10月20日(周四)，期货螺纹钢1201合约最低下探至3838，大宗热卷1112合约最低3983，津沪热卷破4000关口，唐山普方坯跌至3800附近。21日(周五)螺纹钢1201反弹49，回升到3957，大宗换月后1201合约回升至4011，1112合约回升到4034。现货津沪热卷市场低价减少，主流价回升到4000元/吨左右。

        近期，钢材期现货暴跌远超市场预期，价格有超跌成分，但市场供需面、成本面、市场心态以及政策面等，都难以看到明显支撑反弹的因素，加上金融市场波动剧烈、经济前景未定，因此，此时期望市场反弹为时过早，商家“抄底”需谨慎。

        众所周知，上周钢价的暴跌外围利空只是导火索，而实质原因在于国内供需格局的不断恶化。在国内货币紧缩以及房地产调控的影响下，钢铁终端需求减弱，特别是基建与地产投资的下滑，令长材需求大幅萎缩，制造业需求也平稳下滑，板材市场同样缺乏支撑。然而，需求持续疲软的同时，9月下旬和10月上旬的粗钢产量却依然居高不下，市场供求矛盾不断加剧。在钢价连续两个月下跌后，市场倒挂严重，武钢、鞍钢、首钢、本钢等大型钢厂纷纷下调11月份钢材出厂价格，部分品种跌幅达到四五百元。

        与此同时，自8月份开始，国内铁矿石现货的价格就进入下跌通道，63.5%印粉已从8月底的高位每吨187-189美元(CFR)降至每吨158-160美元(CFR)，跌幅近30美元/吨，比9月底的每吨177-179美元下跌近20美元/吨，11个月来首次跌破160美元/吨。铁矿石价格的下跌，让市场心态更是日趋悲观。

        进入10月中下旬后，钢价大跌让贸易商不敢贸然订货，一些钢厂面临现实的压迫计划检修减产。宝钢、鞍钢、河北钢铁、沙钢、安钢等钢厂，近期高炉或者轧钢生产线都有检修减产计划。但据相关资料统计，目前全国涉及高炉转炉减产检修的企业不足10家，影响产能估计在100万吨，钢材产线检修企业达到30多家，影响产能估计150万吨。相比于逾7亿吨的钢铁产能，总体影响依然较小。

        在矿价跟随钢价步步下跌的形势下，有商家表示，国内热轧和线螺平均价格即便受资本市场带动跌破四千，国有大钢厂大规模减产的可能性依然较小，如果价格跌至民营钢厂普遍减产时，可以认为到达底部。从历史规律看，目前钢厂的减产尚处于初期阶段，粗钢产量的缓慢降低会继续牵引矿石等原料成本的下移，从而加速市场行情的探底。

        而从往年价格大跌之后的反弹来看，市场底部往往出现在一轮经济周期的衰退中后期，而现在处于一个全球经济开始下滑的初始阶段，并不是维持稳定的底部阶段。国内方面，通胀压力依然较大，短期货币政策难言转向，不过，考虑到外围局势恶化对出口的冲击以及货币政策可能出现的超调，预计国家可能在明年年初才能考虑经济结构的调整和货币政策的适度放宽。

        总体来看，目前国内钢市仍然是利空充斥，商家“抄底”需谨慎。上周五远期市场出现“超跌反弹”，但前期价格的暴跌，杀伤力巨大，市场想要恢复，短时间出现价格大幅拉升的力量有限。现货市场在大幅杀跌之后，本周行情或将转入震荡下探，市场急剧下跌态势应该有所缓和。