要点

　　1、经济环境概述：美国经济缓慢复苏，就业数据明显走强。欧元区制造业呈现一定的复苏迹象，西班牙等国失业率从高处略有回落，但是欧洲债务问题尚未根本解决。中国经济企稳的迹象增多，但是持续性有待观察，投资的持续性和库存调整的时间还有待观察。

　　2、各国政策取向：美联储2013年1月开始，每月购买850亿美元资产，市场开始关注美联储主席的换届与QE退出的步伐。欧洲财政政策紧缩，货币政策偏松，欧洲央行维持低利率。市场预期中国经济增速7.5%是下限，7%是底线，跌破则出台一些刺激经济的政策。

　　3、铜价运行主要动因与制约：长周期下行主要因中国经济增速回落，铜供需格局宽松，库存居高难下。短期反弹主要因美国经济数据利好，中国政策托底的预期以及欧洲制造业呈现复苏迹象。制约反弹高度的主要是长周期因素。中国经济未失速，且金融系统情况尚可，QE预期变化以及中国经济运行的预期促使铜价波动。

　　4、其他指标验证：美元指数小幅反弹，黄金和白银价格冲高回落。螺纹钢呈现回调迹象，中国固定资产投资力度尚可。股市开始整理，上行动能依旧较弱，等待三中全会和IPO。

　　5、现货价格：8月28日，上海电解铜现货报价升水100元/吨至升水250元/吨，平水铜成交价格53230-53300元/吨，升水铜成交价格53300-53450元/吨。沪期铜窄幅整理，近月末持货商出货意愿更强，现铜供应充裕，升水维稳，少人响应，成交困难，仅早市有少量中间商交易，下游表现萎靡，积极性不及昨日，成交匮乏。

　　6、近期重要经济数据：今日，德国失业率和CPI，美国当周初请失业金人数。

　　7、重要行业新闻：上海有色网（SMM）近期对国内23家铜板带箔企业调研结果显示，有35%的铜板带箔企业看平近期铜价。有22%的铜板带箔企业看涨后市铜价。有13%的企业看跌铜价。

　　小结：

　　美国上周抵押贷款申请数量较前一周下滑2.5%。再融资指数较前一周下滑5%，MBA每周数据包含了全美超过四分之三的房屋抵押贷款申请。美国、英国和法国计划在本周末对叙利亚特定军事目标实施48小时的巡航导弹袭击。但该计划未能获得任何一个主要阿拉伯盟友的公开支持，阿拉伯世界对西方军事干预普遍表现出抵触和不安。受房贷利率提高影响，美国房地产市场复苏减缓。中国方面依旧处于经济数据和政策平静期，等待三中全会的召开。昨日，工业品全线回调，煤焦跌停，铜价尾盘也开始下行。铜价呈现一定的回调迹象，首先关注7200左右的支撑。策略上，前期建议的空单谨慎持有。