基本面分析：七月以来铜价体现出明显的支撑，首先从宏观面来看，一方面伯南克对美国退出QE 政策的表态更加鸽派，使得市场对QE 退出时间预期进一步后延，美元指数也遭遇明显压力，展开剧烈震荡；另一方面，新政府上任大半年以来，对于新政的推出仍然按兵不动。但是随着二季度GDP 增速进一步下降至7.5%，管理层随即展开讨论，并亲赴全国各地调研。这似乎是在为新政推出做考察准备工作。市场对于新政推出的预期也逐步升温。在此之前空头有离场避险的需求。因此，和上半年相比当前宏观层面的利空消息有所降温，反而对中国新政预期逐步加强，资本市场得以企稳；
其次从基本面来看：二季度旺季反常的需求造成这段时期内企业的隐形库存得到了较好的消化。由于下游企业库存水平较低，因此即便是进入7、8 月份的需求淡季，市场需求并没有明显降温，交易所库存明显下降同样可以部分反映出基本面企稳的情况。
另外值得关注的是保税区的情况，据我们七月上旬从保税区调研的结果显示，保税区仓库库存明显下降，库外堆货已经消失，库内甚至出现大面积空地。保税区高库存的"堰塞湖"基本解除，之前高盛对于保税区高库存释放的担忧并未"硬着陆"，保税区去库存过程对现货冲击有限；最后，从资金面来看：一方面现货资金紧张局面明显放缓。随着七月份的到来，年中资金最紧张的时候已经过去。现货资金改善使得供应商抛货回笼资金压力减少，同时需求方资金宽裕有利于其采购行为；另一方面LME 持仓由31.1 万手大幅下降至28.7 万手，空头明显回补，有利于价格企稳反弹。
总之从宏观面、基本面和资金面来看，前期利空因素逐渐变弱，利多因素有所显现，这也将对铜价形成明显支撑。
技术分析：沪铜在周五跌至跳空缺口上沿49500受支撑上日呈现高开高走的格局，很明显今明两天会再次冲击前期反转点50800的压力位。在近两年商品熊市进行过程中沪铜每次跌幅达万点的行情过后均出现几个月的反弹盘整，并且沪铜前期已跌至2010年6月初启涨点48500的重要支撑位，近期会是向黄金分割率回撤38.2%与大平台上沿的结合位53500靠拢的过程，只不过在50800附近会有所阻碍甚至回落，交易者可以近期平台下沿49500为防线维持短多思路。 |
