基本面分析：5月中国一系列经济数据引起市场担忧，经济放缓势头显著，对于沪铜构成较大的下行压力。其中，5月PPI环比下降0.6%，同比下降2.9%，显示中国产能过剩对于工业品出厂价格的巨大压力。5月工业增加值和固定资产投资增速微微下降，社会消费零售表现尚好。不过，5月社会融资总额和新增贷款明显放缓，显示实体经济对于资金需求减缓，而社会资金空转和低效局面仍没有改观。
在中国公布5月经济数据之后，国际投行纷纷下调中国今明两年经济增长预期。结合近期政府官员和领导表态，中国经济放缓容忍度明显扩大，调整经济结构，去除过剩产能，改变此前主要靠投资来拉动经济的粗放增长方式，今年不会再搞大投资刺激政策，央行降息的可能性很低，货币政策可能由此前的中性偏松转向中性偏紧。经济放缓，中国因素支撑减弱，铜价下跌压力增大。
国际方面，近期有关美联储退出量化宽松和缩减购债规模的争议不断。5月美国新增非农就业人数达到17.5万人，超过市场预期。美国房地产复苏较强劲，就业复苏形势较好，通胀压力明显降低，但是制造业仍相对疲弱，尽管美联储内部在有关是否退出QE以及何时开始缩减购债规模问题上分歧较大，但是9月至12月底退出QE或缩减购债规模的预期明显增强，对于铜价的支撑力度明显减弱。尽管近期美元指数明显回落并未支持铜价反弹，市场仍将继续关注6月18日-19日美联储议息会议上有关退出QE的进展和暗示。
总之，随着中国经济增速的进一步放缓，世界银行下调今年全球经济增长的预期，美联储退出QE预期升温，铜市去库存压力较大等因素的影响，铜价结束近期的箱体整理开启新一轮的下跌，短期有望再次下探前低48500一线。
技术分析：上日截稿后由于伦铜、日胶等外盘大幅飙升，以致国内金属化工品种纷纷高开于近几日高点，这种强势开盘造成部分品种急速上扬，其中远期合约1401焦炭触及涨停，以沪铜、沪胶、螺纹为首的大宗商品上冲至各自压力位遇阻午盘逐渐回落。具体来看沪铜在突破近期盘整平台下沿52000之后，上日再次回扑该压力未能突破便逐渐回落已验证阻力有效，符合弱势行情的基本特征下一步目标会是前低一线，空单可以52000为防线持有。 |
