1、经济环境概述：美国经济缓慢复苏，近期经济数据好坏参半。欧盟经济温和衰退，意大利、西班牙等国失业率高企，欧洲债务问题仍存不稳定因素。中国经济经济复苏力度较弱，不悲观，也不能太乐观。

　　2、各国政策取向：美联储2013年1月开始，每月购买850亿美元资产，美联储根据劳动力市场和通胀水平变化适时调整QE3规模。欧洲财政政策紧缩，货币政策偏松，欧洲央行降息。中国中央政治局会议表示宏观要稳住，微观要放活，社会要托底。

　　3、铜价运行主要动因与制约：铜需求增速低于产量增速，先前QE3及经济反弹预期支撑铜价，高价刺激了铜产量增速较高，实体经济吸收铜能力有限，铜整体上供大于求，这是铜价下行的主要动因。宽松的美元流动性和中国固定投资增速反弹是支撑铜价的主要因素。

　　4、其他指标验证：美元指数继续上涨，黄金和白银价格反弹后继续回落，投资者实物需求可谓强劲。螺纹钢反弹受阻，中国固定资产投资力度尚可。股市开始整理，等待城镇化工作会议的进展和IPO。

　　5、现货价格：5月17日，上海电解铜现货报价升水280元/吨至升水450元/吨，平水铜成交价格53180-53320元/吨，升水铜成交价格53280-53480元/吨。持货商惜售挺价，现铜供应减少，尤其好铜供应相当有限，升水一路抬高，早市成交活跃，下游对高升水认可度低，买量有限，午市收盘升水抬高至450元左右时中间商入市受抑，供需再现拉锯状态。

　　6、近期重要经济数据：21日9:30，5月澳洲联储会议纪要。

　　7、重要行业新闻：由于中国展开打击热钱，一些中国银行业者已经停止为较小型的进口铜贸易商提供融资，规模高达数10亿美元的铜贸易融资面临压力。

　　结论

　　密歇根大学和路透社周五联合发布的5月消费者信心调查显示，5月消费者信心指数的初值增至83.7点，创下近6年来新高，这主要得益于消费者对个人财政状况和经济前景的感觉改善，高收入家庭尤其如此。中国经济体制改革拉开序幕，资本市场情绪偏乐观。但是中国经济增速回落的态势并没有改变，调结构的过程中，周期性消费较多的精铜增速有限，加上供应相对充足，铜价将继续维持宽幅震荡格局，关注LME铜7500和沪铜54000的压力。策略上，日内交易为主，暂时按52000至54000的区间操作。