要点
    1、经济环境概述：美国经济缓慢复苏，就业数据多好于预期。欧盟经济温和衰退，意大利、西班牙等国失业率高企，欧洲政治再现不稳定因素。中国经济呈现企稳反弹迹象，通胀回升。

    2、各国政策取向：美联储2013年1月开始，每月购买450亿美元国债，美联储准备调整QE3规模，量化宽松政策有望逐渐淡出，近期伯南克又为量化宽松辩护。欧洲财政政策紧缩，货币政策偏松。中国政策基调“稳增长”，降息降准操作依旧谨慎，房地产调控再度加码。

    3、铜价运行主要动因与制约：中国经济企稳反弹，市场情绪偏暖，支撑铜价，但反弹力度较弱，对铜价支撑减弱。国内资金偏松，融资铜需求下滑，库存流入市场，交易所库存高企，产量较高，压制铜价上行。美联储宣布调整QE3规模，美元走强，对铜价有压制作用。

    4、其他指标验证：美元指数持续上涨，黄金和白银价格整理，投资者避险需求回落。螺纹钢空头认赔离场后，多头大举减仓。股市板块之间呈现分化，整体回调态势未见结束，说明投资者对房地产调控的“国五条”细则理解较为悲观，对房地产市场未来不看好。

    5、现货价格：3月11日，上海电解铜现货报价升水20元/吨至升水120元/吨，平水铜成交价格56600-56680元/吨，升水铜成交价格56680-56750元/吨。沪期铜起伏波动大，市场心态存分歧，部分持货商保值盘难获利，成本抑制其出货受阻，表现惜售心态，令市场现铜整体供应继续缩减，全线升水报价，并已持平交割水平，但下游对高升水认可度低，好铜高于百元升水即成交困难，供需双方现拉锯状态。

    6、近期重要经济数据：下午3点，德国2月CPI终值年率。13日18点，欧元区1月工业产出月率。

    7、重要行业新闻：SMM调查显示，有超过8成的下游铜线缆企业对于本月订单较为乐观。他们认为，随着市场消费逐渐恢复，3月订单会有所增加。而部分生产漆包线的企业表示，漆包线消费已进入旺季时节，年后回来已有所体现，3月旺季效应或将更加明显。

    结论
    中国经济数据好坏参半，虽然投资保持较高增速，但是制造业增速不及预期，房地产投资虽反弹，但立马迎来“国五条”的调控，基建投资增速还有待于观察，国内铜的需求不容乐观，去库存压力依旧较大。美国就业数据好于预期，房地产复苏加快。铜在持续下行之后，止跌反弹，预计近期仍将保持整理态势。策略上，可以日内短多，设好止损。