在政府一再重申坚定不移地执行适度宽松的货币政策情况下,人们的通胀预期正在不断增强。加之铁矿石谈判停滞,钢材生产成本急升,市场对钢材价格普遍看涨。

    记者了解到,无论是钢厂还是贸易商,目前都在纷纷囤货惜售,等待钢价牛市的到来。

    钢价暴涨商家囤货

    在经历了一段漫长的“冬期”之后,钢材价格终于止跌回升。据悉,今年7月以来,国内钢价创下了8年来的单月涨幅最高纪录,钢铁期货和钢铁股也“涨升”不断,屡创新高。

    “没有了长协矿,港口上囤积的那点现货矿也用得差不多了,有些钢厂目前已经断顿炊。”彭树国告诉导报记者,钢厂目前往下投放的量很少,贸易商为防止下游存货,现在也只是少量卖出。

    在济南西北部的匡山钢材市场,虽然有不少前来买钢材的,可是能拿到货的却不多。

    据彭树国介绍,目前螺纹钢的价格为4900元/吨,线材为4400-4500元/吨,今年的价格涨势大约应在60%左右,最终会上升到5000元/吨,部分品种还要超过这一数字。

    据统计,国内钢材价格至今已维持了长达15周上涨的纪录,近两周各地钢材市场的涨势更是进一步加剧。鲁证期货有限公司钢铁期货分析师周钟也向导报记者证实,钢材期货近两周已经历了两次涨停,主力期货合约价格分别在4600元/吨和4870元/吨左右。

    因素集聚对赌通胀

    “钢厂直接提价是本月钢价快速大幅拉涨的直接推动力。订货成本上升,使得商家对现有资源产生惜售心理,同时也刺激了拉涨意愿,增强了拉涨信心。”周钟认为,资金面宽松、资源性大宗商品价格上涨以及商家的拉涨意愿,均对钢材市场价格上涨起到了推波助澜的作用。

    彭树国表示,钢材价格之所以持续上涨,还与目前中国的铁矿石谈判有很大关系。据了解,目前我国进口铁矿石的现货价格已经突破每吨100美元,远远高出日本等国签订的每吨60美元的长期协议价,大大增加了钢厂的生产成本。

    而中钢协刚刚公布的最新统计数据显示,我国具有铁矿石进口资格的企业有112家,实际进口企业却达152家。事实表明,在巨大的利益面前,铁矿石进口代理制度没有任何约束力。今年上半年,我国从国外进口铁矿石将近3亿吨,而贸易商的进口就高达1.31亿吨。

    超量进口铁矿石,带来的是铁矿石海运费的大幅飙升。以巴西到我国的海运费为例,去年年底的铁矿石每吨海运费还只有8.85美元,可如今已经狂涨到45.6美元,足足上涨了5倍。

    危险的游戏

    海运费的上涨,直接导致铁矿石的价格跟涨。中钢协秘书长单尚华表示,如果铁矿石价格继续攀升,我国钢铁企业又将背负沉重的成本压力,去年全行业亏损的情况恐怕会重演。因此,这种情况不可接受。

    产能过剩依然是钢铁业面临的突出隐患。据悉,内地粗钢产能已接近7亿吨,几乎占全球一半,今年产量可能超过6亿吨。由于出口锐减,业内普遍认为今年将出现亿吨、甚至近2亿吨的过剩产能。在钢材出口急剧减少的情况下,尽管内需有所好转,但远远不足以消化如此大的过剩产能。

    有业内人士认为,中国钢材市场正在上演危险的游戏----当国内钢价远远超过国际市场价格,不但钢材出口会进一步下滑,国外进口钢材也必然冲击国内市场。一旦大家预期价格高点将至,本土囤积的庞大库存将倾泻而出,钢价又将暴跌。

    在钢厂不断上调钢材出厂价格的带动下，近两周钢材价格出现大幅上涨。但是，连续数日的增长市场逐渐呈现出疲态，8月6日，国内部分城市的建筑钢材价格开始出现50元左右的小幅下调。兰格钢铁信息研究中心研究员葛昕分析，目前支撑钢价上涨的动力依旧存在，钢价上涨的可能依然存在，但是风险也在逐渐加剧。

    进入8月份，国内主流钢厂开始大幅上调出厂价，据兰格钢铁信息研究中心市场监测，8月一日，沙钢出台了8月上旬产品出厂价，上涨500－700元/吨，引发上海现货市场上建筑钢材均猛涨300元/吨以上，并直接推动上海期货交易所螺纹钢、线材两大品种双双涨停，再创上市以来的新高；8月3日，济钢调整部分产品出厂价格，螺纹钢上调500元，中厚板、热卷上调300元，冷卷、彩涂和镀锌上调200元；8月5日，武钢出台9月份指导价格，部分品种价格上调700—1600元，上调后价格已经高出市场价格；8月5日，河北钢铁集团也上调出厂价格，涨幅在400-450元/吨左右，其中高线调价后4750元/吨，二级螺纹钢调价后4900元/吨，这一价格已经远远超出高线和螺纹钢的市场价。

    出厂价大幅度的上调，直接引发市场价格的大幅攀升，市场跟风越发明显。兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，受沙钢调价影响，8月3日，上海市场和杭州市场25mm螺纹钢价格分别上涨了250元和350元，其他南方主要城市上涨均超过200元，武汉上涨200元，广州上涨230元，程度上涨250元，北方地区涨幅相对较低，平均涨幅在100元左右；6.5mm高线价格也出现大幅上涨，上海上涨330元，杭州上涨320元，广州上涨270元，其他南方主要城市涨幅均超过200元，北方地区涨幅也均超过100元。

    8月5日，受河北钢铁集团调价影响，京津市场当日钢材价格出现大幅飙升，据兰格钢铁信息研究中心市场监测，8月5日，北京市场高线平均涨幅均超过230元，其中6.5mm高线上涨250元，螺纹钢涨幅均超过170元，其中25mm螺纹钢价格上涨170元；天津市场25mm螺纹钢价格上涨200元，6.5mm高线上涨200元。

    但是国内其他主要城市钢材价格涨势逐渐疲软，部分城市甚至出现小幅回调，其中25mm螺纹钢上海、广州武汉停止增长，杭州回调50元；6.5mm高线广州、武汉停止增长，上海下调20元，杭州下调50元。

    据葛昕介绍，目前市场对建筑钢材需求较大，而作为钢厂生命线的板材需求依然呈现疲态，而建筑钢材需求的主要支撑来自国家大型投资的基础设施建设方面，房地产等方面需求相对较弱。他告诉记者，目前支撑建材价格上涨的动力依然存在，钢价上涨在一定程度上也有其合理的地方，但是在供需关系仍不平衡的背景下，钢价的不断上涨也加剧市场风险，加大市场回调压力。

    据兰格钢铁网数据显示，8月6日，25mm螺纹钢和6.5mm高线价格延续5日颓势，除郑州和北京市场出现小幅增长外，国内其他其他主要城市钢价停止增长，上海、杭州地区再次下跌40—80元。6日25mm螺纹钢全国主要城市平均价格下调4元，6.5mm高线全国主要城市平均价格上涨4元。在需求基本面仍没有实质性好转的情况下，钢价上涨逐渐乏力。

    另外，有业内人士提醒，武钢本次涨价幅度虽然较大，但仅仅是指导价格，这说明最终的出厂价格并没有这么高，而且还有可能根据市场实际需求进行调整。因此，虽然钢价不断上涨中，钢厂的利润大幅增加，相关数据显示，螺纹钢的成本仅为3600元，而市场平均价格已经达4690多元，利润已经超过1000元，但是在下游需求面并未好转、国家宏观经济政策存在紧缩可能的背景下，钢材后市也面临较大的风险。

    一直以来，钢铁行业被认为是典型的产能过剩行业，在钢材期货上市之初，业内普遍认为钢材期货将是一个天然的做空品种，但纵览钢材期货上市的4个月来，整体处于多头格局之中，市场留给投资者做空的机会并不多，特别是近期螺纹钢期货成交量迅速放大，连续出现大幅上涨，场内做多氛围异常浓重。

    在当前宏观经济并未完全回暖的形势下，钢材市场出现如此火爆的行情，我们认为其主要原因有以下几个方面：

    前期钢材价格上涨的根本原因在于基建用钢带来的需求驱动；螺线产能过剩程度低于市场预期，产能释放并没有给价格上涨带来较大压力；铁矿石、焦炭等钢材原材料价格的触底回升为建筑钢材价格上涨提供了成本支撑。

    展望2009年9、10月份，我们认为钢材价格总体上仍然将是一个震荡上涨的过程，但目前由于上涨过快，短线存在调整需求。上涨的理由除了上述理由之外，还有以下三点利好因素：

    首先，三季度基础设施建设投资仍将保持高位，基建用钢需求有望继续增加。根据我们的调研，上半年基建项目主要集中于高架、地铁等市政工程，下半年在上半年开工项目持续的投资的同时，铁路建设工程也将于9、10月份大面积启动，这将为螺线需求带来新的增量。

    其次，房地产行业新开工和施工面积增加将成为下半年螺线价格超预期上涨的刺激因素。房地产销售经历了上半年以来持续的量价齐增局面之后，市场上可售房存量不断下降，房地产开发商心态不断转好，预计下半年开发商将逐步增加项目开工面积，为螺线需求提供新的增量因素。6月份我国新屋开工面积同比增长12%，结束了2008年7月份以来单月新开工面积持续负增长的局面，后期房屋施工和新开工面积有望继续增加。后期该部分用钢需求的释放潜力较大，可能成为螺线价格上涨的超预期因素。

    再次，钢厂订单饱满，心态较好，目前仍有提价预期。根据我们前期对全国不同地区钢厂的调研，钢厂普遍反映手头订单较为饱满，产品供给有所吃紧，预计后期仍会继续上调出厂价格，这将继续推高现货及期货价格。

    同时，我们在关注以上利好因素之外，必须注意以下几个利空方面：

    一、国家宏观经济政策收紧的可能性。在以上的所有利好因素的分析中，都存在一个前提假设，即国家刺激经济的基建投资力度不会减弱，宽松货币政策不会大幅收紧，而一旦国家宏观经济政策收紧，则所有的利好都将打折或难以兑现。

    二、建筑钢材下游行业难以承受价格的过度上涨。今年我们对钢材价格的判断主基调需求驱动下的价格上涨，但价格过快、幅度过大的上涨将有可能会超过下游行业的承受能力，使下游行业的需求难以持续增长或者出现萎缩，导致推动价格上涨的根本因素不复存在。

    三、线螺新增产能较大幅度释放。在线螺价格连续大涨的前提下，钢厂将通过新增产线、技术改造等手段扩大线螺产能，根据我们的调研，10月份以后将有新的螺线产能投产，供给的增加将给螺线价格上行带来一定的压力。

    四、短期涨速过快，市场有超买迹象。自7月底以来，期现货市场均出现加速上涨，期货市场主力合约最大日成交量超过180万手；现货市场单日涨幅达300元，贸易商则大肆囤货，短期市场出现超买的过热迹象。当市场出现下跌时，贸易商会大肆抛售库存以降低损失，这也会成为加剧下跌的动力。

    综上，我们认为，未来2-3个月，在宏观经济政策不出现收紧的前提下，原材料价格上涨和房地产用钢需求的超预期释放将带来线螺价格继续上涨。但是，短期由于价格上涨速度过快存在调整的压力，新增产能的投产和下游行业的接受程度将在一定程度上制约未来螺线价格的涨幅。