上周西本新干线分区域钢材指数变化如下：北京区域钢材指数涨势凶猛，单周上涨370元/吨，截至7月31日报在4520元/吨；上海区域钢材指数明显上扬，单周上涨240元/吨，截至7月31日报在4200元/吨；而广州区域钢材指数也大幅走高，单周上调350元/吨，截至7月31日报在4450元/吨。

    西本新干线钢铁现货交易平台数据显示，截至7月31日，国内主要市场优质品二级螺纹钢25mm平均价位在4361元/吨，较上周五上涨312元/吨；6.5mm高线平均价位在4343元/吨，较上周五上涨315元/吨。总结来看，单边上扬的强势行情已经延续数月，本周钢价涨幅之大更是超出了市场的想象。

    来自各交易商家反馈的信息，钢价的疯狂走高使得中间倒手贸易的利润空间十分明显，现货交易平台交易商之间的交易因此显得十分活跃，与此同时，钢铁下游终端用户对价格的接受程度开始提高，采购节奏略有加快。在真实需求和投机需求的共同推动之下，上周总体成交量出现明显增长。据现货交易平台披露的数据显示，上周钢材现货日均交易量较前一周增加了22.48%。类似迹象表明，钢价一路推高的背后，需求的支撑作用也有所体现。目前影响国内建筑钢材市场价格大幅走高的因素，主要有以下几个方面。

    其一是主导钢厂调价之势变本加厉。据西本新干线监测数据显示，上周我国共有124家螺纹钢和线材生产企业上调了出厂价格，价格变动的钢厂数量出现井喷之势。其中沙钢上调螺纹钢出厂价格600元/吨已经完全超出了市场的想象。钢厂如此急功近利，市场难免陷入疯狂。

    其二是国内原材料价格再度走高。据西本新干线监测数据显示，截至7月31日，上海地区20MnSi钢坯价格为3730元/吨，较上周五上涨130元/吨；江苏地区废钢价格为2650元/吨，较上周五上涨50元/吨；山西地区焦炭价格为1580元/吨，跟上周五持平。可以看到，与成品钢价格的疯狂上涨相比，原材料的价格走势无疑显得较为平缓，但上涨趋势十分明显。

    其三是期货市场屡创新高。期钢继上周演绎了一场完美的五连阳行情，本周再创辉煌。截至7月31日，螺纹钢主力合约0910以涨停价4627元/吨收盘，线材主力合约0910也以4461元的涨停价报收，双双再创上市以来的新高。从螺纹持仓前20名的情况来看，多空双方减仓幅度相当，表明除了空头大幅平仓之外，在经历了连续多日的大涨之后，多头也按捺不住，纷纷平仓出局，类似迹象表明，后期期钢虽仍有上涨空间，但风险也在不断积聚。

    其四是宏观经济面总体向好。国家统计局数据显示，各地上半年GDP增速普遍好于预期，共20个省(区、市)GDP增速达到了8%以上，只有5地增幅低于7.1%的全国平均水平。此外，在国家四万亿投资的拉动下，各地投资积极性高涨，9个省（区、市）的固定资产投资增速在40%以上，其中河北、广西、四川上半年固定资产投资增速已经升至50%以上。这样一组数据面前，钢材价格持续大幅上涨，社会库存长期低位徘徊也就有了可以解释的理由。

    分析师介绍，目前有以下几个方面因素将会影响未来行情走势，值得关注：

    其一、铁矿石谈判定价机制将有调整。中钢协负责人近日表示，今后中国进口铁矿石将只有一个价格，即按照谈判惯例，由供需双方谈定的价格，而不会再有现货价和长协价两个价格。无论大小钢厂、国企民企都要遵循这一价格进口矿石。究其缘由，因为长协价与现货价价差衍生的巨额利润的存在，使得具有进口资质的贸易商超量进口长协矿然后按现货价倒手的现象较为普遍，一矿两价可以说近年来铁矿石炒作的根本原因。而统一价格将逐步改变原有混乱的铁矿石市场秩序，建立中国的铁矿石市场秩序，从而有希望扭转中方铁矿石定价话语权一直以来受制于国外矿山的局面；

    其二、央行将对货币政策进行动态微调。相关数据显示，在全球经济总体向好，货币条件较为宽松的大背景下，国际初级商品价格大幅上涨，国内资产价格迅速反弹，通胀预期有所增强。下半年如何在保增长及控制信贷之间找到适度的平衡，将考验决策层的管理智慧。基于此，近一个月以来，央行频频通过提升正回购和央票利率、发行定向央票、要求银行上报月末信贷数据等方式，向市场释放货币政策微调的信号。而银监会更是具体而微地要求银行注意项目融资风险，严格审核固定资产贷款。而固定资产贷款、项目融资正是前期信贷放量增长的主要部分。

    种种迹象表明，在上半年新增信贷疯狂增长7.37万亿后，管理层及银行均已开始有意识地控制下半年的信贷规模，货币信贷政策很有可能“明松暗紧”，而货币市场的资金价格也不会继续停留在上半年超低利率宽松时期的水平，必然向中性水平回归。这也意味着相关企业融资难度将会增加，下半年的资金和需求形势仍需保持谨慎乐观的心态；

    其三、国内建筑钢材库存呈现继续增长趋势。西本新干线监控的全国主要城市建筑钢材库存数据变化显示，目前国内建筑钢材总库存为445.731吨，较上周增加7.738万吨。同时，结合钢厂最新排产计划来看，7月份国内主要企业计划生产螺纹钢、圆钢839.47万吨，日均产量跟上月大体持平；计划生产线材、盘螺565.59万吨，日均产量环比增长3.97%。而相关信息显示，6、7月份国内主要钢铁企业开工率达90%以上，中小型民营钢铁企业基本满负荷开工。换言之，目前国内钢筋产能已经接近顶峰状态，钢筋产能进一步释放的空间已经有限。后期决定国内建筑钢材库存增长速度的主要因素更在于下游需求的释放程度；

    其四、出口形势依然不容乐观。中钢协数据显示，今年上半年我国钢材平均出口离岸价1090.46美元/吨，而钢材平均进口到岸价1138.65美元/吨，价格差仅为48.19美元/吨，考虑离岸价与到岸价之间的运杂费等，我国出口钢材已经没有价格优势可言。可以看到，国内钢厂的持续推涨已经让其出口举步维艰，在国内消费尚未完全启动，出口价格优势又荡然无存的背景之下，后期投资的可持续性和增长速度将面临严峻的考验。