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回顾5月份，河南建筑钢材市场价格呈现前高后低，震荡下行的走势。截至5月31日，郑州市场安钢螺纹价格为4020元/吨，较4月底下跌50元/吨。展望6月，河南建筑钢材市场行情扰动因素明显增多，多空观点分化加剧。对于6月行情是否依然值得期待，我们认为需要从钢市供需基本面以及市场扰动因素去综合分析。
从钢厂生产情况来看，由于建筑钢材生产利润高企，本地主流钢厂建筑钢材生产继续放量。具体来看，统计的郑州市场上主要流通的建材品牌的11家钢厂5月底建筑钢材实际日产量为7.5万吨，较4月底日产量增加近1万吨。产量增加的情况下，钢厂开始加大直供下游以及市场投放力度，给市场带来的供应压力有所增加。虽然5月底中央环保巡视组进驻河南钢厂，但是由于主流钢厂生产排放达标，所以环保巡视组的到来并没有对高炉钢厂正常生产造成影响。从钢厂库存来看，5月底统计的郑州市场上主要流通的建材品牌的11家钢厂厂内库存达到12万吨，较4月底增加近3万吨，所以钢厂的厂内库存压力开始增加。
市场现货库存方面，5月份郑州市场建筑钢材社会库存继续下降，整体库存已经降至相对低位，对建材价格形成一定支撑。Mysteel数据显示，5月底郑州市场建筑钢材库存总量为24.15万吨，较4月底下降13.05万吨。虽然目前郑州建筑钢材市场并无现货库存压力，但值得注意的是，这种库存处于相对低位与贸易商主动降低库存有很大的关系。一方面，由于钢厂生产盈利水平较高，面对行情波动时抗风险能力更强，所以钢厂制定指导价格时更为强势，在一定程度上导致贸易商可操作的利润空间相对较小；另一方面，由于今年钢市行情波动频率更高、但波动幅度又相对较小，导致贸易商在现货操作上难度更大，进出货节奏很难把握，所以多数商家选择降低常备库存，以快进快出控制风险为主。
从下游需求来看，我们认为6月份河南省内的建筑用钢需求可能会继续转弱。
其一，虽然近期中央环保巡视组进驻河南对于本地钢厂的正常生产并未造成影响，但对于下游需求确产生了一定的利空。5月底开始，为重点检查河南省大气污染防治法执法情况，中央环保执法检查组在包括郑州在内的河南省多个市进行执法检查。据我们电话调研了解，郑州市区内多个工地的正常施工确实受到一定影响。此外，从省政府网站获悉，郑州全市各类工地严格落实扬尘治理“八个百分之百”要求，目前全市各类在建建设工程共2637项，通过开复工验收工地共1796项，开复工率为68.1%。也就是说，6月份郑州地区仍有近30%的在建工地处于环保检查停工状态。其二，二季度郑州地区部分在建工程存在建设资金不到位的情况，对于下游用钢需求亦产生一定的不利影响。据多数贸易商反映，他们所供货的部分工程目前欠款周期较长，主要是由于二季度的建设资金仍然没有批复放款，部分工地甚至已经放缓施工进度。所以我们还需关注年中资金面偏紧给下游需求所带来的不利影响。其三，进入6月份，河南正值农忙收麦期，考虑到后面农民工农忙返乡可能会对下游工地需求产生一定不利影响。
综合来看，在生产盈利高企以及环保检查对钢厂生产无明显影响的情况下，6月份河南地区建筑钢材产量或将继续保持高位；而需求方面，由于部分工地受到环保检查、建设资金不到位以及农忙季建设工人返乡等多重不利因素影响，6月份省内建筑用钢需求可能会继续转弱。在供需格局面临恶化的情况下，预计6月份河南建筑钢材市场或呈现前高后低，震荡走弱的格局。 |
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