一季度国内钢价演绎过山车行情，中小钢厂盲目复产、钢铁产量迅速增加是钢价回落的主要原因。由于下游需求仍未有实质性恢复，产量的增加给钢铁行业带来了“二次去库存化”的沉重压力。
分析师认为，从需求、出口等因素看，二季度国内钢价有望出现回升。
钢铁产量大幅提升
根据国家统计局公布的数据，3月份国内粗钢产量达到4510.08万吨，创出自去年6月份以来的最高月度产量，尽管较上年同期下降0.3%，但较上月的4042.24万吨环比增长11%。钢铁企业在亏损加剧的情况下，产量不降反升，产能过剩的压力更加凸显。
国都证券分析师王招华表示，从已经披露的重点大中型钢企月度粗钢产量数据可以推算出，小型钢企在近几个月产量提升迅速，其占全国的比重在2009年2月已创近年最高水平。根据中国钢铁工业协会的最新统计数据，3月份，包括宝钢、武钢在内的72家中钢协会员企业都在减产，会员企业日产钢量从114万降到111万吨，但主要为中小钢厂的非会员企业日产钢量却从29万吨上升到34万吨。
王招华表示，小钢厂产量占比迅速提升的主要原因是矿石成本优势。铁矿石成本占钢铁产品成本的30%左右，小钢厂的铁矿石主要是现货采购，在目前各种商品现货价格大跌的背景下，海运费及铁矿石的现货价格已经低于长期协议价格，使得小钢厂在成本上较大钢厂具备一定优势。
需求变化有待观察
从近期的实际表观需求量看，从3月开始已经出现了环比需求恢复的迹象。申银万国分析师称，从近期与钢厂销售部门和市场经销商的沟通结果看，各钢厂5月的订单比较饱满，特别是针对国内基建和重点工程相关的长材品种，如螺纹、线材、无缝钢管等。此外，近期部分钢铁下游市场（如汽车、家电等）需求的好转，带动了板材中的汽车板和家电板需求的恢复，而普通热卷和中厚板的价格由于整体产能过剩，价格仍持续低迷。
王招华指出，数据显示，剔除生产商、经销商库存后的全国粗钢日均表观消费量2月份开始环比有所回升，但仍处于近年来偏低水平，且这一回升是否构成趋势也尚待观察。至于真实需求的同比增速由负转正，且持续攀高，分析师认为也并不能说明太多的问题，因为受雨雪天气影响，2008年1、2月全国粗钢产销的基数均较低。
从国际市场来看，需求疲软难有改观。世界钢铁协会公布的最新“短期钢铁展望”显示，今年全球钢铁需求将降至10.186亿吨，比去年下降14.9％。根据该协会的预测，今年美国的钢铁需求最差，预计会比去年下降36.6％，包括美国在内的北美自由贸易区的钢铁需求则将下降32.2％。此外，欧盟的钢铁需求将下降28.8％，独联体国家将下滑23.1％，日本的钢铁需求将下滑20.4％。而巴西、俄罗斯、印度和中国“金砖四国”2009年的钢铁需求将下降5.9％。
“二次去库存”压力重重
由于大量中小钢厂的满负荷生产，完全抵消了大钢厂减产的作用。钢铁产量大幅增加，而真实需求并未实质性转暖，行业库存压力再次显现。
数据显示，今年1月下旬开始，钢材库存增加明显。1月16日-22日一周，板材库存从前一周的380.61万吨增加到469.39万吨，环比增幅达到23.33%；而接下来的一周又增加到534.57万吨，一直到上周，板材库存量一直保持在500万吨以上。长材的情况基本相同，库存的迅猛增加发生在同一时点，当周长材(螺纹钢)库存从前一周的323.26万吨猛增到472.35万吨，环比增幅高达46.12%，之后的每周也基本保持在500万吨以上，只是最近两周才有所缓解，下降到500万吨以下。
根据中钢协的数据，2月份全国20个大中城市、5类钢材库存总量达670万吨，比1月份增加184万吨，增幅37.9％。目前，国内大型钢厂的钢材库存占月销售量的8％，高于5％的“安全比例”。专业人士表示，对于钢铁企业而言，3％已经是个非常大的数据。在经历了去年四季度的去库存化后，目前众多钢铁企业开始面临二次去库存化的沉重压力。
二季度有望走出上升行情
虽然钢材需求整体仍然处于疲弱状态，但一季度可能是“最坏的时刻”，今后将是一个逐步恢复的过程。
中信证券认为，二季度钢材需求将从底部逐步恢复，主要是由于需求的季节性增长、下游行业增长好于预期以及4万亿投资逐步落实开工，真正带动钢材消费。
另外，中信证券分析师还表示，如果人民币与美元保持相对稳定的走势，国内钢材产品的价格优势可能重现；而钢材出口退税还有调整空间，这将有利于我国钢材的出口。
国泰君安的分析师则表示，根据2002年以来我国钢材表观消费量与钢价的环比变化可以发现，几乎在每年3月前后，钢材表观消费量都会出现明显的环比上涨，也就是所谓的季节性旺季，而在消费量上涨过后钢价一般也会出现上涨。但由于每年度供求状况不同，钢价开始上涨的时间也有早有晚，比表观消费量滞后1-3个月左右。也就是说，几乎在每年的二季度都会出现一轮钢价的上涨行情，只是时间不同而已。 |
