一、钢材市场有可能于2010年内结束弱势盘整局面
自2008年4季度以来,全国钢材市场行情基本完成了震荡筑底。近期市场价格虽然再次跌落,但与2008年最低价位相比,相差不是很多,跌幅不是很深。由于世界金融危机尚未见底,并且不排除实体经济遭受更大冲击的可能,比如世界汽车业巨头的破产倒闭等,预计短时期内钢材需求全面复苏的条件还不具备。弱势盘整,将成为今年内钢材市场的行情主调。
2008年6月—2009年3月全国中心城市钢材平均价格
单位:元/吨
月 份 |
6.5mm
高线 |
25mm
螺纹 |
3mm
热卷 |
1mm
冷板 |
20mm
中板 |
钢材
平均 |
2008年
六月 |
6000 |
5496 |
6009 |
7259 |
6552 |
6263 |
七月 |
6000 |
5391 |
6044 |
7135 |
6498 |
6213 |
八月 |
5180 |
5029 |
5548 |
6522 |
5872 |
5630 |
九月 |
4620 |
4616 |
4826 |
5825 |
5215 |
5020 |
十月 |
3653 |
3691 |
3495 |
4305 |
3732 |
3775 |
十一月 |
3568 |
3593 |
3594 |
4185 |
3517 |
3691 |
十二月 |
3671 |
3696 |
3773 |
4516 |
3720 |
3875 |
2009年一月 |
3799 |
3799 |
3948 |
4647 |
3905 |
4020 |
二月 |
3524 |
3561 |
3476 |
4381 |
3570 |
3702 |
三月 |
3321 |
3361 |
3347 |
4279 |
3343 |
3530 |
注:各月价格均为月末价格
人们不禁要问,全国钢材市场行情弱势盘整的局面将会持续多久?或者说,钢材消费需求何时才能全面复苏?根据目前掌握的资料分析,如果今后不出现大的意外,乐观一些,钢材市场的全面复苏有可能在2010年内出现;当然,要是悲观一些,这一局面则要推迟到2011年。在上述两个时间段中,笔者更倾向于前一种可能。
二、三大因素推动钢材市场全面复苏
2010年内钢材市场行情可能结束弱势盘整局面,呈现全面复苏势头,主要是受到以下三个方面的影响:
(一)多数观点认为世界经济将于2010年恢复增长。
一方面,全球经济还在下行,资产减记、失业增加,有可能出现很糟糕的情况。另一方面,经过全球各国政府的集体“救市”,对金融机构和实体经济大量注资,尤其是前不久伦敦峰会获得成功,如果各国领导人能够兑现加大经济刺激力度承诺,就能够提振市场信心,促进全球经济恢复增长。对于世界经济恢复增长的时间,多数观点认为可能出现于2010年的上半年。国际货币基金组织表示,预计2010年上半年全球经济会恢复增长。如果这些预测能够实现,将会带动全球钢材需求回暖,至少是在2010年下半年可以见到这个局面。
(二)中国刺激需求效应在2010年可以显著体现。
一段时期以来,中国启动了4万亿元的刺激需求措施,并且配合以更为宽松的货币政策和更为积极的财政政策。这些措施正在产生积极效应。今年前3个月,全国发电量、新开工投资项目和金融机构贷款等,均出现大幅度增长。其中1季度新增贷款达到4.5万亿元,连续3个月创下历史新高。中国采购经理人指数连续4个月回升,半年来第一次重新回到50%以上,显示中国经济可能已经企稳回暖。世界银行也预测中国经济会在今年中期触底回升。
两大终端消费品中,全国汽车去库存化基本完成,今年以来市场销售显著回暖,基本没有异议;与此同时,住宅销售数据也在转好,争论焦点开始转向这种回暖能否持久,而不再是继续向下探底。随着时间的推移,国家刺激需求的措施效应进一步发力,这个时间段也有可能是在2010年之内。届时中国经济率先世界各国恢复快速增长,一定会明显增加对于钢铁产品的消费需求。
(三)美元大幅贬值引发的各国货币竞相贬值。
由于长时期“寅吃卯粮”和疯狂举债,美国已经累积了大量财政赤字和贸易赤字。据有关资料,在上世纪80年代初,美国还是一个零外债国家,经过近30年的累积,目前美国外债已经达到14万亿美元,成为全球最大的债务主体。并且美国政府还必须继续依靠更多财政赤字和巨额举债来刺激经济。这么多的债务究竟怎么偿还?新的救市资金从哪里获得?现在看来,其中一个重要途径就是大量印钞,实现“一石三鸟”。首先,美国可以无限获得救市资金;其次,可以轻松“赖账”;最后,可以刺激出口,获取贸易利益。美国政府的这个意图已经非常明显。比如,前不久美联储宣布购买3000亿美元国债计划,等同于开动印钞机“输血救市”,这个将债务货币化,大量增加货币供应的极端措施,进一步确立了美元的长期大幅贬值趋势。
事情还不会到此为止,美国政府大量印钞,推动美元大幅贬值,刺激出口,各国为了经济自保,减轻损害,势必进行“汇率反制”,由此引发各国货币的竞相贬值,虽然前不久伦敦金融峰会上对此进行了专门“约定”。在这种情况下,今后世界范围内的严重通货膨胀难以避免。
现在美国和各国政府向市场大量注入的资金,“副作用”很大。一、两年之后,以美元为首的各国货币购买力将会大幅缩水,比如美元有可能会再度贬值30%。美元及世界各国货币实际购买力的迅速缩水,最终会导致世界范围内严重通货膨胀。受其影响,2010年内,大宗商品市场领域中的避险需求和投机需求都会急剧增加,远远超出实体经济的复苏需求,从而推高全球大宗商品价格行情,并传导到钢材市场中来。
有一种观点认为,在全球经济明显复苏之前,大宗商品价格不会出现大幅上涨,只能是低位运行。这种看法虽然有一定道理,但却失之偏颇。今后一段时期内,在影响国际市场大宗商品价格行情的两大因素:即实体需求和美元币值(包括其它国家货币)因素中,后一个因素可能更为重要。由于美元大幅度贬值,以及强烈贬值预期推动,国际市场大宗商品价格一定会上涨,即使经济下行,实体需求疲弱也难以扭转这个局面。这就是所谓滞胀。历史上曾经多次发生过这种情况。比如,20世纪70年代,欧美主要国家出现物价飞涨,经济低迷的滞胀典型。特别是美国在1960年-1980年间,曾经出现过三次滞胀。其中第三次滞胀最为严重。1979年美国的CPI为13.3%,是20年中的最高值;1980年经济增长率转为负增长,失业率为7.2%。 这次滞胀周期达到了历史高峰。所以,不能够因为全球经济下行,就得出价格不会上涨,尤其是不会大幅上涨的结论。
三、有关方面一定要未雨绸缪,及早应对
现阶段当然是“现金为王”,但从中远期来看,市场形势迟早会发生重大变化,出现严重通货膨胀形势下的“资源为王”的局面。在这种情况下,国际资本卷土重来,推波助澜,钢材、矿石、煤炭等产品价格都有可能再次上涨,甚至突破前期高点。有关部门、企业和投资者都要未雨绸缪,及早应对。
值得注意的是,目前对于钢材后市走向多空分歧逐步增大。随着期货市场和电子交易市场钢材价格进一步走低,钢材远月合约(合同)行情亦在积蓄反弹能量,一旦“超跌诱空”获得成功,随时都有可能出现一波强劲的上涨行情。对此,要有所警惕,尤其是在铁矿石谈判完成以后。 |