节前钢价下跌速度有增无减，部分地区钢价不断破位下行创历史新低。期货价格亦是如此，原料市场行情也不甘落后。三者相互影响，共同下“火海”，有种看不到底的迷茫。不过还好，这种加速猛跌趋势在上周五出现暂稳迹象，或只是想给“金九”来个下马威，并不是不给“出路”。

五大钢种中，螺纹钢和线材均价周跌幅超过80元/吨，板材类亦有超过50元/吨的，较前一周跌幅明显扩大，地区单个品种跌幅超100元/吨的并不是屈指可数的。不过，相对于之前的下跌，上周跌势跌得痛快，跌幅可以与9月上旬沙钢等钢厂下调的出厂价幅度媲美。在这么短的时间内市价与出厂价拉开这么大距离，是不是意味着钢市将要出现转向。

中钢协最新数据显示，8月下旬重点企业粗钢日产量167.68万吨，减量15.28万吨，旬环比大降8.35%，为四个月来旬度最低。另外，截至8月下旬末重点钢企存量为1424.16万吨，较上一旬末下降100.92万吨，环比下降6.62%。产量和库存均大幅下降，对于钢市来说不失为一个好消息。

但是，在原料价格不断下行创新低的情况下，成本下降空间仍存，钢企能否抵住该诱惑持续减产？市场持怀疑态度占多数。而且，库存下降那么多，从另一角度来看则可认为钢企库存反弹空间在扩大，留给钢企可持续高产的饱和值提高。也就是说，在钢价不断下跌的情况下，这个库存饱和值可以成为钢企盈利到亏损之间的一个缓冲平衡点，以至于留有时间给钢厂做调整。若真的是这样，钢企或是有意要挺市价，为扭转市场行情做努力，而其真正目的或是要提高利润空间。不过这仅为笔者的揣测而已。

不管钢企这样的目的何在，是不是被迫减产，简单直接的来看，大幅减产有利于缓解供应压力，对钢市价格肯定是有一定的支撑作用。而库存能下降那么多，从某种程度上能表明需求情况或需求预期回升。据统计，上周五大钢种社会库存量继续下降到1213.6万吨，降幅为19.85万吨持续扩大。其中热轧库存有小幅的反弹，其他均下降。从钢市资金紧张，钢贸商不敢囤货的角度出发，以及随进随走的操作模式，综合市场库存量和钢企库存减量来看，市场实际需求水平并不低，而且持增长态势。也就是说需求处于回暖中。

另外，海关公布的最新数据显示，8月份钢材出口量为776万吨，环比上月减少30万吨，同比增长26.4%。虽然环比有减少，但量不大，且8月份贸易摩擦有增多，外需情况短期大幅下降可能性不大。另外8月我国进口铁矿砂及其精矿7488万吨，较上月减少764万吨，或在一定程度上有利于铁矿石价格止跌。

综上，外需不是很差，将继续减轻国内供应压力，而进口铁矿石供应量减少或对矿价有一定的支撑。重点是钢厂大幅减产，钢企库存大降，加上社会库存降幅扩大，市场需求亦呈释放态势，另外微刺激政策和工程项目抓落实、抓进程也已经开始一段时间了，需求回暖加速可预见。但考虑到钢企库存到钢贸商手中需要一定的时间，供应压力一时难释放，另外期货和原料价格仍处于弱势。钢价跌势虽有收窄迹象，但短期内难完全止跌，反弹还需等待。