自4月中下旬开始，国内钢材市场价格再次演绎了一段较长时间的下跌行情，部分品种的钢价下跌超过200元/吨，进入5月份以后，跌幅虽有放缓，但整体偏弱格局未改。宏观经济低迷、各行业资金紧张，房地产开发疲软，微刺激措施进展缓慢，导致钢市供强需弱，市场信心不断走低，因此笔者认为，近期钢价仍将震荡调整，暂不具备拉高动能。

　　近期钢价持续下跌 市场心态悲观
　　近一个月以来，国内主要城市钢价持续下跌，多以温和走弱为主;整体来看，线螺等建筑钢材跌幅要大于板材。据市场监测显示，截止到5月14日，国内重点市场25mm三级螺纹均价3272元，月环比跌107元;6.5mm高线均价3374元，跌68元;5.5mm热轧均价3406元，跌29元;1.0mm冷轧均价4103元，跌19元;国20mm中厚板均价3461元，跌33元。
　　钢价的持续震荡下行，使得市场信心不断受挫，加上微刺激措施效果暂未显现，经济疲软无力，资金面紧张难熬，使得商家对后市预期也不看好，在现货市场供强需求的压制下，市场悲观情绪正在聚集，短期内弱势格局尚且难以改变。
　　钢厂高位生产 供求矛盾加剧
　　在下游需求释放不力，钢价持续弱势震荡之时;钢厂则因短期盈利尚可而开工积极，钢铁重镇唐山钢企开工率回升至90%左右;据统计局最新数据显示，4月份我国粗钢日均产量高达229.47万吨，较3月份增长1.26%，再创历史新高。而进入5月份后，随着南方地区雨水增多，钢材市场去库存速度明显下降，截止上周五(5月9日)，重点城市线螺、冷热轧等五大钢种社会库存为1602.07万吨，降幅连续两周收窄。
　　当前市场库存出现较为明显的分化，冷热轧等板材库存相对较低，部分规格甚至出现断档，这多是商家为规避风险而采取低库存策略所致，库存压力已经转移至钢厂内部，这也是宝钢等主流钢厂连续两个月逆市下调出厂价的症结所在;而在建筑钢材市场，由于此前微刺激措施不断，然预期需求并未实现，商家库存也存在一定压力;在需求持续释放不足之际，有钢贸商表示，由于行情不好，货物滞销严重;出货时已经出现报价演变成议价的操作模式，去库存意愿较浓;即便如此，终端采购仍在持币观望，坐等下跌，市场悲观氛围还将继续。
　　多空消息交织 五月钢市宏观面堪忧
　　近期国内钢材市场利空因素占据主导，4月份国内宏观经济数据继续小幅走弱，CPI、PPI、房地产开发投资、固定资产投资、零售总额等领域的增速继续回落，低于此前市场预期;加上资金面持续偏紧，央行不断的从公开市场正回购资金，短期内难以松动;而欧美危机有所好转，美联储QE3继续缩减，也对国内钢市形成利空。与此同时国内微刺激措施进度较慢，低于市场预期;不过最新央行发文督促银行不得限制首套房贷需求，有松绑楼市的迹象，或许会刺激后期楼市好转。同时准备许久的“铁路建设、棚改、城市基建”等重大微刺激措施陆续进入实施阶段，但融资情况却也不甚是乐观。与此同时，钢材出口的贸易摩擦越来越多，在4月中国钢材出口创近6年新高以后，我国的钢材出口贸易局势必然恶化，预计后面会有更多的针对我国钢材出口贸易的反倾销调查出现，以低价格为优势的中国钢材出口也将受到打击。
　　从宏观及消息面来看，暂以利空为主，虽有央行松绑首套放贷，且常州等多地也陆续出台一系列的地方性楼市松绑措施，但楼市价量齐跌，新房屋开工面积下降的现象依然存在;作为对钢材需求贡献接近一般的楼市持续走弱，还将继续影响钢材需求的释放;国家又强调不愿大规模刺激经济，而微刺激措施效果不显，5月份国内宏观面依然堪忧，不利于下游终端钢材需求的释放。
　　原料市场弱势震荡，继续下行空间有限
　　经过前一段时间的震荡下跌，近期进口矿、钢坯等钢铁炉料有明显的止跌迹象;进口矿市场接近100美元大关口持续震荡，从国内矿成本及矿商心理而言，继续下跌的意愿不足，然国外矿山高位生产，全球矿市供过于求格局鼎立;后市将遭遇两种可能，一旦跌破100美元关口，就有加速下行的可能，不排除跌破2012年9月低点;若能坚持住，那么低位徘徊将成常态。在国内市场，钢坯在低库存的支持下难以继续下跌，而废钢、焦煤等已经处于低位;加上其下游钢厂生产热气高企，虽对原料相对谨慎，但亦有一定的支撑;我们认为，短期原料价格还将弱势震荡，但继续走跌的可能性较低，反弹概率也不大，成本对钢价依然是拖累为主。
　　综上所述，当前及未来一段时间内，我国经济预计难有明显的好转，且雨季来临，户外施工受限，因此钢价要想获得来自终端需求的动能不会太好。另外5月钢厂生产正处传统高峰期，钢材生产居高难下;而钢厂连续下调出厂价，表明其去库存意图明显，后期低价资源到货可能增加供应压力或有增无减;加上资金压力继续明显、成本支撑较弱、市场心态疲软等影响，笔者认为后期钢价拉涨动能较弱，但同时大幅下跌也不太可能，持续低位震荡的可能性较大。
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　　一个月了，真的快一个月了，钢价在大涨之后持续下跌有一个月了，目前仍难有止跌翻转的态势。尽管社会库存继续下降，商家尽量保持轻仓操作，接货意愿较低，但是钢厂源源不断的向市场发货，以低价利诱，在库存上让商家承压不少。
　　据市场监测的数据显示，目前市场螺纹钢价格跌幅已经超过4月份的涨幅，高线价格亦有超低4月初的报价，板材价格相对有一定空间。且从最新钢厂调价信息来看，市场价格低于出厂价已经是事实，亦从前者来看，下跌空间尚存，该倒挂距离有扩大之势。
　　在钢厂持续下调出厂价的情况下，钢价跌势并未有扩大和加深，本想在期货价格受国九条提振上行的带动下来个“鲤鱼翻身”或至少可以止跌趋稳。奈何未等稳价建立，最新的经济数据不大乐观，让市场信心难以居稳，钢市偏弱局势“得到”延续。
　　统计局数据显示，4月份，规模以上工业增加值同比实际增长8.7%，比3月份回落0.1个百分点，环比上个月增长0.82%。表示较去年同期工业运行情况是偏弱的，纵向来看工业发展情况在好转，但整体仍处于下行风险中。特别是4月份社会发电量增速创下10个月新低。
　　1-4月份，全国固定资产投资(不含农户)107078亿元，同比名义增长17.3%，增速比1-3月份回落0.3个百分点，环比增长1.17%。民间固定资产投资69540亿元，同比名义增长20.4%，增速比1-3月份回落0.5个百分点;全国房地产开发投资22322亿元，同比名义增长16.4%，增速比1-3月份回落0.4个百分点。亦是横向对比下行，纵向对比为上行。综合上段所述，国内经济增速放缓之势难改观，经济发展动力仍显不足，需求亦是难有大释放。
　　尽管如此，大环境整体改善不明显，微观、分行业变化亦常有。央行5月12日主持召开的住房金融服务专题座谈会，明确从合理配置信贷资源、科学合理定价、提高服务效率、有效防范信贷风险、建立信息沟通机制五大方面要求银行进一步改善住房金融服务工作。意在优先保首套房贷，提高放款效率。而笔者认为，央行此举有响应近期地方政府火救楼市之意。但，该会议并没有提及加大投放力度等具体的政策，且楼市供应过剩严重，短期对钢市的提振作用非常有限。
　　事事就是那么巧合，在钢价大涨时，宏观面多是以利好为主，但钢价进入下跌通道中，表观亦呈现出压制的信号，且在钢价筑底尚还有一定空间时，利好消息虽有，但难以担大梁。为此，在目前宏观面未见大乐观，且钢市基本面未有明显好转，依然处于下震荡情况下，钢价走势难以翻转，继续窄幅调整，巩固底部。