今年以来，我国铁矿石市场一直未能平静；高库存、低价几乎成为市场“常态”；加上“融资矿”风险犹如达摩克利斯之剑般一直高悬于头顶，且中国钢铁需求高增长消退，行业亏损普遍加大，资金压力也带动钢厂对铁矿石的“备库”兴趣缺缺，后期进口矿价格很有可能跌破一直坚守的100美元大关，恐将重新下探2012年9月的价格底部。

铁矿石全球性供过于求格局下 我国高库存成“常态”

受利于中国需求的快速增长，海外主要矿山为了争夺更大的市场份额，近年来不断提高铁矿石产量计划；据机构调查统计的数据显示，力拓公司一季度铁矿石产量同比增加8%至6640万吨，上半年末将实现铁矿石年化产量2.9亿吨的生产目标，且生在建设配套设施，争取完成输送3.6亿吨的目标。必和必拓数据显示一季度铁矿石产量为4957万吨，同比增加23%；年化产量计划上调至2.17亿吨，预计到2015财年末产量增速将达到16%。FMG集团表示二季度铁矿石发货量预计为4160万吨，年化生产计划未1.55亿吨。全球最大矿山淡水河谷年产量超过3.6亿吨，且计划产量为4亿吨。

而国内矿山近期虽开始启动关停小矿山的情况，但因为国家和钢厂均面临较重的进口矿依赖，所以笔者认为关停小矿山并不意味着国产矿会减产；为了构建科学合理的钢铁原材料保障体系，我国加大了内陆矿山的勘探及相关的装备技术升级，业界将通过提高机械化和生产率来继续扩大国内矿的供应及市场竞争力；未来国产矿的成本线还将继续下降移动，不太可能再向以前一样成为进口矿的止跌“保障符”。国内增产，也将进一步加大铁矿石的库存压力。

全球铁矿石供应过剩局势正越来越严重，机构预计今年海运矿石供应过剩约为7700万吨，而2015年将升至1.45亿吨。与此同时，发往中国的铁矿石数量不断增加，国内铁矿石库存不断创新高，截止到上周五（5月9日），全国主要港口铁矿石库存总量为1.11亿吨，今年以来铁矿石库存均维持在1亿吨规模以上，始终未见明显的“降库存”情况出现，或许我国铁矿石高库存已经成为常态，将持续压制价格的回暖。

中国铁矿石需求增速放缓

在海外矿山持续加大向中国的铁矿石发货量的同时，今年以来，进口矿价格已经大幅下降23%；说明其背后是中国钢厂对进口矿的谨慎态度。

钢价的持续下降，而钢厂开工率却在4月份快速回升，导致国内钢材供应压力明显回升，下游需求迟迟未见放量，因此现如今国内多数钢厂出于较大的库存压制之下；下游钢铁需求远不如预期，而钢厂在4月盈利扩大后的急不可耐的扩产也为后市带来更大的隐忧。钢铁需求增速明显回落，库存压力刷新高；加上淘汰落后产能、环保治理重拳实施，下半年我国钢铁产量高位回落的可能性较大，难以释放足够的铁矿石需求。

另外，由于矿价的不断下跌，多内多数钢厂已经不再有大量备库的习惯，调查得知，多数钢厂的铁矿石库存约在7~15天左右，远低于往年的20~30天库存期；甚至很大一部分钢厂为了保持资金周转，将铁矿石库存压缩至3天的红线，几乎都是按需采购；钢厂普遍性的不备库，使得去库存速度进一步放缓；而由于担忧融资矿风险，目前国内矿商选择降价出货成为主流操作。