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中央政府出台的4万亿财政刺激计划对钢铁行业来说是一个利好，加速了钢铁价格的筑底过程，也使部分钢铁企业宣布复产。但分析师普遍认为，目前的行情仍难反转，明年钢铁行业仍将是“冬天”。同时，钢铁行业的整合也步入了一个新的阶段，技术和资金都占优的大型钢铁集团将会是市场的主角。
【现状】
双重利好下部分钢企复产
受4万亿拉动内需政策的影响，国内钢材价格企稳，同时，铁矿石降价也使钢企的生产成本降低。
刺激计划下钢材价格企稳
分析师闵丹的研究报告称，政府4万亿元投资中，将有9000亿元用于保障性安居工程建设，这部分工程未来3年内可拉动钢铁需求大约0.6亿吨。同时，根据铁道部最新公布的投建计划，我国在未来3年实施的铁路建设规模将超过3.5万亿元。因此，4万亿元国家投资将拉动钢材需求1.05亿吨。
商务部的最新数据显示，国内钢材价格11月17~23日继续下跌，但跌幅有所减缓，较前一周减少2.1个百分点。其中热轧板卷、冷轧板卷价格大幅反弹，最高涨幅达到8.8%；建筑钢材市场稳中小幅上涨；中厚板价格出现微涨。
受钢材价格企稳的利好刺激，目前一些小钢厂恢复生产的规模越来越大。部分大钢厂也宣布复产，首钢日前宣布线材生产线复产，宝钢原来关停的4个高炉已经复产了一个。
铁矿石降价钢企成本降低
对于钢铁企业来说，还有一个值得期待的利好消息：铁矿石降价。中国进口铁矿石的数量，9月份下降为3900万吨，10月份进一步降为3000万吨。上周铁矿石现货价格已经从高点的1850元/吨降到1350元/吨。一分析人士预期，铁矿石现货市场价格仍会进一步走低，2009年的协议价格将会降低25%。
不过，世界3大铁矿石巨头（必和必拓、力拓、淡水河谷）却在此时选择拖延价格谈判。专家认为，3大铁矿石巨头预期中国的4万亿元刺激计划将提高国际铁矿石的价格，因而选择拖延时间等待市场复苏。不过，3大巨头的愿望恐难实现。根据中钢协的统计，截至10月21日，中国铁矿石港口库存达到8900万吨。按正常情况，这一库存足够中国钢铁企业支撑近半年的正常生产。
【问题】
大型钢企日子普遍不好过
分析师闵丹预计，钢铁行业在四季度陷入全行业亏损是肯定的，明年全年能实现同比5%的增长已属不易。因此，中国钢铁行业明年仍将处在“冬天”，尤其是上半年。
闵丹表示，保障性住房的建设每年仅能拉动钢铁需求0.2亿吨，与目前我国每年近5亿吨的钢铁需求比起来，无异于杯水车薪。
国内钢价综合指数10月中旬比9月初下跌了32%。
政府的财政刺激计划会让建筑钢材生产企业受益，而不是高端的板材生产企业。摩根大通董事总经理、中国市场主席李晶表示，那些生产低端产品的小型钢厂反而会比生产高端产品的大型钢铁集团更多受益于4万亿元的财政刺激计划，这多少具有讽刺意味。
中国经济从2000年开始的上一轮扩张中，汽车、家电、机械等行业迅猛发展，引发对高端钢材产品需求的大幅增长。而当时中国的钢铁企业普遍在低端线材产品上竞争，生产板材产品的钢铁企业可以轻松实现很高的利润率。于是，国家开始通过提高出口退税率等方式鼓励钢企扩张板材产能。摩根大通统计，目前板材产品占中国钢铁行业总产量的60%，而5年前这一数字仅46%。如今，汽车、机械等行业的不景气造成大型钢铁企业的日子普遍不好过。
【对策】
行业整合流行“大鱼吃小鱼”
近日，市场传出消息，在攀钢并购战中，鞍钢最终击败宝钢，获得了国资委的首肯。在这之前，中国钢铁行业的整合已经在大范围展开。
李钊认为，在以唐钢、宣钢、承钢、邯钢为主的河北钢铁企业整合成河北钢铁集团，济钢和莱钢合并成立山东钢铁集团并对日照钢铁进行并购之后，下一步的并购将主要是宝钢扩张所代表的“大鱼吃小鱼”模式，其中的“大鱼”主要是宝钢、鞍钢、武钢等。
但也有分析师认为，在目前的市场前景不明朗、大型钢铁企业现金流遇到困难的情况下，钢铁企业进行并购的内在动力不足。
据武钢某内部人士透露，武钢会考虑并购，但是会选择一个适当的时机，目前还不是。
【分析】
超跌反弹？炒作？
尽管钢铁行业出现了复苏的苗头，但专家将其归因于超跌反弹和市场炒作。据测算，2008年10月末全国30个主要城市、5大品种的钢材平均价格为3775元/吨，比今年最高月末价位下跌了40%。
由于年底是钢铁需求的淡季，钢铁的终端需求并没有明显回暖，同时，由于国家开始对企业上马生产线的规模进行限制等原因，业内人士认为，认定钢材市场行情反转还为时过早。
目前已经到了钢铁价格的筑底阶段，大幅下跌的可能性很小。原因有三：一是钢铁、煤炭、矿石企业纷纷宣布减产保价；二是钢厂仍面临铁矿石的成本制约，迫使他们不可能再大幅降价；三是一些大型钢铁企业已经开始采用非常规办法来稳定市场价格，比如河北钢铁集团10月份开始启动钢材回购计划，对市场上低于目标价格的钢材进行回购。
目前市场已经进入底部阶段运行，并不是说当前的所有钢材价格就是最低价位，马上就要行情反转。应当说，虽然今后整体价格水平继续暴跌的空间已经不是很大，但进入全面上升通道的条件暂时也不具备，并且不排除有些品种钢材价格进一步探底的可能性。 |
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