初步分析，下一阶段中国钢材行情趋势呈现四大特点。

    一、高台跳水“泡沫”释出，市场价格震荡筑底

    有迹象表明，目前中国钢材行情已经进入震荡筑底阶段。一是经过连续两次的价格暴跌以后，钢材价格泡沫已有较多释放，继续下降的空间越来越小。据测算，2008年10月末全国30个主要城市、五大品种的钢材平均价格为3775元/吨，比今年最高月末价位下跌了40%，其中20MM中板价格下跌了43%，其他主要钢材品种价格跌幅也都在3成以上。二是价格持续跌落对供求关系的双重影响：即在引发减产，抑制供应的同时，对需求增加的刺激，从而导致供求关系的逐步向平衡方向转变。进入2008年下半年以来，全国钢铁、煤炭、矿石企业纷纷宣布减产，对于阻挡价格跌落发挥了一定作用。三是世界各国集体“救市”力度不断加强。继美国7000亿美元救市方案后，最近中国出台十大启动内需措施，资金总额达到4万亿元。所有这些，大大提振了中远期市场信心，前段时期弥漫市场的恐慌气氛获得一定消除。四是中国市场信心具有坚实的需求基础。我国正处在工业化、城镇化快速发展阶段，具有13亿人口的广阔市场，扩大内需，包括投资和终端消费的潜力都很大；又由于我国资金相对充裕，稳定的政治社会环境等，因此经济调整空间和政策回旋余地很大，完全可以战胜外需萎缩的暂时困难，推动中国经济得继续快速增长。中国和印度等人口大国仍然较快的经济增长速度，极具潜力的国内需求，确实是一道避免世界经济陷入大萧条的“防火墙”。

    近期以来，无论是钢材、原油、还是海运费等，都改变了前段时期单边暴跌局面，或者是跌幅缩小，或者是程度不同的反弹，个别品种还一度出现了上涨。所有这些，均显示了明显的价格筑底迹象。在这种情况下，市场行情的向下运行便显得较为脆弱，对于外界各种因素都十分“敏感”，一有风吹草动，就会反弹回升。此外，还有一些不可预测的重大地缘政治事件、自然灾害等因素变化等。因此，投资者的继续“杀跌”行为便需要十分谨慎，要具有风险意识，随时警惕“突然情况”的出现。

    当然，认为目前(2008年11月下旬)市场行情已经进入底部阶段运行，并非是说当前的所有钢材价格就是最低价位，马上就要行情反转，两者之间并不能够画上等号。应当说，虽然今后整体价格水平继续暴跌的空间已经不是很大，但进入全面上升通道的条件暂时也不具备，并且不排除有些品种钢材价格进一步探底的可能性。比如近期宝钢再次大幅调低的钢材出厂价格，有观点据此认为可能引发新一轮的钢材价格下跌。此外，2009年度长期协议矿石价格将比2008年度有较大幅度下跌，一些业内人士预测价格跌幅在30%至50%之间，这也会钢材价格形成新的冲击。即便如此，这也不能否认在此轮钢材价格行情的运行轨迹中，确实进入了相对底部运行阶段，只是这种价格筑底通过反复震荡、反复下探加以实现而已。

    二、消费需求尚未好转，短时期内难以走出低谷

    应该说，此次世界金融危机规模很大，“冰山”尚未完全显露，有可能暴发新的打击，比如全美国规模最大的金融服务集团花旗银行出险，说明金融危机远未结束。还有就是信用卡消费问题，有可能引发出金融市场的新麻烦。不仅如此，各国集体“救市”也只是避免更多金融机构和实体企业倒闭，暂时缓解了流动性不足矛盾，但并没有解决欧美国家政府和普通居民巨额负债问题，也没有阻挡住金融海啸对于实体经济冲击。据有关数据，9月份美国三大汽车厂家汽车销售量同比下降30%，被迫大幅减产。这三家企业的任何一家倒闭，都会导致250万人失业，进而引起更大的需求减弱连锁反应。因此，有观点认为实体经济最糟糕的局面还没有到来。国际货币基金组织最新发布的报告也指出，世界经济下行还未停止。2009年全球经济产出的增长率将降至2.2%，低于2008年的3.7%，全球经济将陷入衰退。发达工业国家整体上将陷入二次世界大战以来的首次经济衰退，除加拿大外，所有发达工业国的经济都将出现负增长。IMF还认为新兴经济体的增长也将明显放缓，估计2008年的整体成长率约为5.1%。

　　对于中国来说，金融海啸对于实体经济的负面影响主要是外部环境收紧使得其出口遭受重大冲击，包括钢材直接出口和间接出口两个方面。历史数据表明，欧美GDP增长率每放缓1个百分点，中国的出口增长率就要下降7个百分点。鉴于目前美、欧、日2009年陷入全面衰退几成定局，GDP增长率可能下降到-1.2%左右。有关专家据此测算认为，即使考虑到中国出口退税率继续提高的因素，中国出口实物量的增长率也可能从2008年的11%左右下降到2009年的8%以下，按美元计算的出口值的增长率可能从今年的20%左右下滑到明年的不足10%，多年来首次呈现1位数增长局面。商品出口量显著萎缩，势必逼迫中国出口型的加工制造企业减产，导致钢材等相关原材料需求增长放缓或者下降。里昻证券亚洲公司调查的数据显示，今年10月份中国制造业整体生产指数已从46.7%降至43.4%。随着更多企业加入减产行列，一段时期内制造业生产指数将进一步回落。 

　　与此同时，我们国内住宅、汽车、家用电器等钢材终端消费品的市场销售仍不乐观，景气指数继续滑落，直接削弱了各类钢材的采购需求。受其影响，10月份中国采购经理人指数进一步回落到44.6%，环比降低了近3个百分点，这是该指数自2004年创建以来最低的一年。

　　如前所述，现阶段国内外钢材市场价格深幅跌落，并不仅仅是前期价格过高产生的自我调整，而是长时期世界经济发展严重失衡的结果。因为世界经济增长不可能总是建立在美国人借债消费，“寅吃卯粮”的基础之上，一定会产生深刻调整要求。此次金融海啸就是客观经济规律发生作用，对严重失衡经济结构的一次强制性调整。

　　由于世界经济发展严重失衡是一个长期累积的结果，不能指望这个调整能够在短时期内见效。比如中国扩大内需措施的陆续出台和充分生效，基本替代出口减少的需求份额，要有一个过程，欧美国家救市及其见效，也要有一个较长的时间表。因此，国际货币基金组织(IMF)估计，全球经济要到2009年末才开始复苏。在这个大的格局之下，包括中国在内的全球钢材减弱局面短时期内也难以结束。世界各国的联手救市，当然会使得此次钢材“价格行情冬天”不会很冷，但其价格的底部运行时间要比预想得更长一些，短时期内难以走出低谷。

    三、资源偏紧趋势不改，低价时代已经结束

    必须指出的是，因为金融海啸的严重冲击，今后一段时期内，将会出现铁矿石、煤炭、焦炭、燃油等大宗商品全球性的产能过剩，市场价格暂时谷底运行，甚至进一步跌落，但从长期来看，上述资源供应依然偏紧，以石油、矿石为代表的原材料低价时代已经结束，这一基本格局不会发生大的改观。比如，人们普遍相信，金融危机过后，石油价格仍将上涨，2010年回升到90美元/桶左右。国际能源署预测，从长期来看，国际市场石油价格将在100美元/桶价位之上。随着石油价格的上涨，煤炭、矿石等原材料价格亦会相应回升。

    资源性商品价格深幅跌落之后，还将重回上升通道，主要是基于以下两点：一是自然资源的稀缺性和不可再生性。大宗商品如石油、矿石、煤炭等，多为自然资源，产出数量有限，具有显著的不可再生特点，不能够无限量生产。二是当今世界大部分资源都处于少数企业集团的掌握之中，具有高度垄断性，在一定范围内，可以通过大幅减产遏制价格过度滑落。三是如前所述，中国、印度等人口大国正在经济崛起，其工业化和城镇化所引发的潜在原材料需求数额巨大。如果说世界工业化的初期，只是欧美少数几个国家，人口区区数亿，全球的自然资源完全可以满足其工业化和城市化的需求，那么，随着二十几亿人口国家一齐进入工业化时期，其原材料的供求关系当然不会继续宽松。供应偏紧，价格扬升势必成为一种常态。对此，我们要有一个清楚的认识。

    鉴于全球钢铁极其冶炼材料价格货紧价扬的长期趋势，从我们的长期利益出发，必须继续坚持节能减排方针，加大落后钢铁产能淘汰力度，抑制“两高一资”产品的过量出口。更为重要的是，还要在增加投入，努力开发境内资源的同时，实现资源供应渠道的多元化，到境外进行资源投资。比如到世界各地勘探矿藏等，以此获得资源生产能力，弥补我们的“先天不足”。要抓住当前全球资源性产品价格大幅跌落，境外一些资源产品企业资金短缺，对手谈判地位消弱，以及资源开发收购政治风险大幅降低的有利时机，加大资源性产品的收购投资，进行“资源抄底”，这可能要比所谓“华尔街金融抄底”好得多。要将其作为一项极为重要的经济战略方针加以落实。

    四、钢材价格走势呈现U字形态

    一般而言，钢铁产品市场行情走势主要呈现3种形态：一是V字形态，价格急剧下降后迅速反弹；二是L字形态，价格深幅跌落后长时期处于低谷运行，即陷入所谓漫漫“价格寒冬”；三是U字形态，价格持续暴跌之后进入底部运行阶段，经过一段时期震荡，缓慢进入上升通道。由于上述几个方面的影响，此轮钢材价格走势终将以U字形态展现在人们面前。

    在整体行情运行态势中，现阶段钢材价格走势正处于U字型的底部阶段。至于这个底部运行时间会有多长？必须观察国内外经济发展、全球“救市”力度及效果，现在还难下准确结论。一般来看，如果乐观一些，国内外钢材价格行情底部运行时间1年半左右，即从2008年下半年开始，直到2009年末结束，然后进入上行通道。如果悲观一些，这个“运行底部”有可能长达2年，即到2010年中才会“调头”，甚至更长一些。