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截止到上周五（2013年5月31日），全国重点市场螺纹钢、线材、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大钢种的社会库存量为1819.76万吨，较上周同期减少41.7万吨，为连续第十一周去库存，去库存速度小幅收窄，其中热轧和中厚板库存有小幅上升。
尽管上一周整体钢材市场去库存趋势得以延续，但去库存速度明显放缓近20万吨，特别是板材市场去库存化出现重大反复，冷轧库存再次下降，而持续去库存化的热轧、中厚板库存却小幅回升，反应终端的不稳定因素增加。我们不妨详细分解上周的库存变化，再综合本周钢材市场可能面临的情况，对本周钢材市场的运行趋势稍作探讨。
各钢种去库存出现反复板材继续弱于长材
【建筑钢材市场库存化进度平稳，钢价暴跌】目前全国重点市场螺纹钢库存为812.40万吨，较上一周降31.76万吨，降幅3.76%，降幅较上周略有扩大；线材库存226.64万吨，较上周减少10.26万吨，环比减幅4.33%，小幅收缩。就螺纹钢库存而言，其中北方市场去库存减少量明显强于南方市场，上一周北方地区螺纹钢库存减量总计22.35万吨，南方地区螺纹钢库存减量仅为9.42万吨。说明上一周长江以南地区在多雨天气的不利影响下，终端工地消耗量减缓，南方钢材市场线螺等建筑钢材需求持续减弱。
虽然建筑钢材市场去库存进度得以维持，但伴随去库存化，主要城市建筑钢材市场跌势不断放大，螺纹钢价格加速下探底部的现象明显。截止周五收盘，重点城市25mm三级螺纹钢均价为3481元/吨，较上周降低67元/吨。其中依旧是南方市场建筑钢材价格跌幅明显大幅北方市场，上海、南京、武汉等华东城市螺纹钢走势跌幅达160~200元/吨不等。南方地区季节性需求减弱、原材料成本暴跌、上游钢厂粗钢产量高企、月底回笼资金压力，是造成上周以来建筑钢材加工费加速下跌的主要因素。对于后期的建筑钢材市场走势的判断，在新城镇化规划继续推迟、钢厂大幅度下调6月上旬建筑钢材出厂价，其中6月上旬沙钢线螺出厂价下调200~250元/吨，永钢中天等其他建材厂家6月上旬线螺价格下调170~260元/吨不等，显示钢材看跌今年6月份的淡季行情。加上原材料成本市场跌势加深造成成本支撑下滑，全国范围高温多雨持续，短期内建筑钢材价格跌势还将延续，但经过前期大跌之后，加上月初商家有观望意愿，因此跌幅收窄，弱势震荡的可能性较大。
【板材市场去库存反复 价格跌跌不休】上周全国重点市场板材总库存出现上升情况，其中热轧库存为469.80万吨，较上周增加1.21万吨，继前两周下降的情况下，又出现回升，华北地区的热轧库存反弹是主因。中厚板库存为146.19万吨，较上周增加0.96万吨，环比增0.66%；其中华东地区增量达到2.03万吨，拖累中厚板总库存反弹。冷轧库存为164.73万吨，较上周降低1.87万吨，再次实现去库存化。中国钢铁现货网分析师指出，今年以来华北地区是长期阻碍热轧库存下降的主要障碍，长期左右热轧库存上下反复。
板材市场近期在去库存的过程中出现多次的反复，而受其影响，板材市场走势也是跌跌不休，屡次打破年内价格底线。其中5.5mm热轧板卷均价3443元，较上周跌82元，其中合肥、西安等部分市场跌幅均超过100元/吨；20mm中厚板均价报3587元，较上周跌63元/吨，其中天津、石家庄、重庆等市场跌幅最大，达到100元/吨；1.0mm冷轧板均价4607元/吨，较上周跌61元/吨。现货市场相关钢厂资源到货密集、需求相对疲软、原材料弱势及利空的消息面是造成板材市场持续大跌的主要原因。
需求面疲软 6月初钢价震荡整理为主
一方面上上游钢厂尚无明显减产的迹象，在钢厂内部库存高企的情况下，大部分钢厂继续采取“以价换量”的操作手段，长板材市场，主要钢厂对6月份的调价政策均以大幅下调200元/吨左右对市场让步，并伴随相当丰厚的完成计划量补贴50~250元/吨；近期钢厂向现货市场发货的速度明显加快就是明证，尽管钢价还存在一定的倒挂，但完成计划量的代理商一般还小有盈利，但绝大多数的经销商普遍处于亏损层面。
夏季来临，全国钢市已经进入传统的钢材消费淡季；户外工程因高温多雨而导致时光能够进度放缓，必然进一步影响线材、螺纹钢等建筑钢材的需求；而板材市场，尽管最新发布的中国官方5月制造业PMI指数继续回升至50.8%，显示国内制造业活动依旧在扩张区间内微幅攀升；但板材市场面临的高产量、高库存、低需求问题依旧没有得到有效缓解。随着家电、汽车等行业的环保补贴于6月1日彻底退出，国家相关部委又密集表示后期期望大规模的经济刺激计划出台的可能性不存在，对下游的家电、汽车、机械制造等行业来说，继续面临较大的需求压力，进入6月份后，制造业行业将进入季节性的生产淡季，对上游热轧、中厚板、冷轧等钢材的需求量亦可能相应减少。但在另外一个方面，随着价格连续数月的下跌，板材价格已经跌至阶段性底部，市场价格走势在未来的的支撑会明显增强，继续下跌空间有限。
综上所述，当前钢材市场去库存速度出现小幅下降，主要是因为下游行业进入需求淡季，对钢材的刚性消耗量降低；而上游供应压力高位难降，钢材市场供求过剩矛盾难以缓解；另外加上原材料成本继续走弱，钢厂调价大幅下行暗示看跌，宏观面暂时难有重大利好，现货钢市在跌跌不休的行情中，钢贸商对后市信心进一步丧失，但鉴于前期的超跌，加上进入月初，商家资金压力暂时解除，因此我们认为近期钢材价格继续走跌，但跌幅会有所收窄。 |
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