近期，焦炭期价在1900元/吨附近振荡盘整，成交量下滑显著，目前已从1月初的100万手下降至60万手，这可以显示出当前市场高位观望心态滋生。不过，随着上游炼焦煤产量趋紧格局维系，焦炭自身产量因季节性影响略有下滑，以及后期粗钢产量或有一定的提升，预计春节后焦炭供需矛盾将进一步缓解，市场整体趋势依然向好。

炼焦煤维系趋紧格局

每年年底和次年两会之前，各地政府都会按照惯例加大煤矿安全生产监管，加大小煤矿停产和限产力度，炼焦煤产量也将出现一定的下降。从近期市场来看，炼焦煤主产区山西、云南、贵州等地相继发生多起煤矿事故，各省份加大对煤矿安监和限产力度，使得1月份炼焦煤价格稳中有涨，再加上多数煤矿将在3月份以后开始复产，所以预计春节后市场将延续1月份炼焦煤供应趋紧的格局。此外，据了解，2月份部分大矿出厂价再度上调，大矿调价动作显示出市场供应偏紧的预期，以及企业对春节后炼焦煤价格重心上移的判断。

焦炭产量略有下滑

春节前后，焦炭产量环比或有一定幅度下降，但和年内其余月份相比变化幅度并不明显，产量受季节性影响会逐渐弱化。近年来，1月份焦炭产量环比降幅逐年趋窄，2012年1月份焦炭产量环比降幅不到1%。考虑到今年1月份焦化厂开工率有2%左右的提升，焦化厂平均开工率达到83%，预计1月份焦炭产量约为3600万吨，与2012年12月份基本持平，而按照去年水平预计2月份产量约为3538万吨。

此外，目前焦炭库存水平处于低位，企业出货通畅，销售压力较小，预计焦炭市场整体仍维持向好走势，再加上2月份部分大矿已经上调炼焦煤出厂价格，将使得春节后炼焦煤成本进一步提升，从而增强对焦炭成本的支撑作用。

粗钢产量或有提升，拉动焦炭需求

中钢协最新旬报显示，预估2013年1月上旬和中旬全国粗钢日均产量分别为194.42万吨和191.44万吨。据历史数据，1月份生铁和粗钢产量会有所反弹，月环比增速约为5%—8%，2月份受春节假期的影响，会出现回落，月环比降幅约为2%—4%。因此，预计2月份国内粗钢日产量前低后高，回升到195万吨以上的可能性较大。

从春节前钢厂补库存需求来看，今年企业的补库存力度比去年有所减弱。目前华东和华南地区焦炭库存在18天左右，华北和西南地区在12天左右，东北、西北和华中地区仅在5天左右。而去年春节前，西北地区库存水平在32天左右，华南和西南地区接近20天，华北、华中和华东地区也在15天左右。因此，随着粗钢产量小幅回升，企业在消化原料库存后，对焦炭需求仍将有一定的拉动空间。

综合分析，1月份焦炭市场受上游炼焦煤价格坚挺以及下游钢厂补库存需求的影响较大。预计春节后炼焦煤供应仍将继续趋紧，焦炭成本支撑也仍较强，而下游生铁产量的缓慢回升，会使得焦炭需求逐步转好。因此，考虑到焦炭产量或略有下降，供需矛盾进一步缓解，预计春节后焦炭价格仍将维持高位。