钢厂加大检修力度 粗钢产能将回落

       据中钢协统计数据显示，5月中旬重点钢铁企业粗钢日均产量169.21万吨，环比下降0.35%。预计5月中旬全国粗钢日均产量203.95万吨，环比下降0.25%。由此我们可以得出一个较好的结论，说明钢厂在经历长达数月的增产之后，粗钢产量开始呈现回落趋势，据中国钢铁现货网钢厂观察人士指出，自5月中旬以来，国内部分中小型钢厂纷纷加大设备检修力度，生产计划相应减少，但同时说明，大型钢厂检修力度并不明显，后期产能继续下降的整体将表现出长期窄幅趋势；预计6月份随着钢厂内部高价矿库存的降低，钢厂产量会进一步减少。

       于此同时，钢材社会库存和铁矿石原料库存也呈现下降趋势。截止到5月25日，全国30个主要港口铁矿石库存总量为9585万吨，较前一周减少82万吨，降幅扩大，这也是港口总库存年内首次降至9600万吨以下年内新低。巴西的铁矿石下降最明显，印度的铁矿石出现37万吨回升。另外全国主要市场五大品种（热轧板卷、中厚板、螺纹钢、线材、冷轧板卷）钢材社会库存加速下降1579.2万吨，此为连续14周下降，且降幅成继续扩大趋势；但与去年5月27日相比依然高出118万吨；供应过剩依然是影响钢价走强的主要因素之一。

       或超4万亿的新一轮投资计划启动 下半年钢市方能实际受益

鉴于2012年前4个月中国经济增长的大幅萎缩，国家为了实现较为稳定的“保增长”以及应对欧元区债务危机给中国经济带来的负面影响，国家决定重启投资刺激计划。国务院5月23日召开的常务会议发出了明确信号：启动一批“事关全局、带动性强”的重大项目，这已是第三次在国务院层面提及启动重大项目。近段时间以来，地方政府密集约谈国家发改委报批项目，新一轮投资大餐即将落地。

       观察人员指出，发改委密集审批重大基建投资项目，并且较为罕见的提前下拨相关资金，说明上层建筑对投资性需求预期增大；预计在1~2个月的将来，全国范围内将在能源、交通等领域再次掀起投资建设热潮。钢铁等生产工业原料的需求将呈现直线上升态势。但笔者认为，投资建设在短期内还难以实质上作用于如今低迷的钢材市场；项目从审批到开工，还需要一段为期不断的前期准备时间，在这段时间内，钢材的终端需求并不会有明显的改观；反而我们认为钢价在不短的时间内还会出现一波技术性的补跌，为后期的上涨腾出空间，这里提醒部分想抄底的商家还是谨慎为好。

       钢价震荡筑底 下探空间有限

       在多方利好的不断刺激下，钢材现货价格寻底的心情是乎会更加的急切；但从钢价已经下跌的幅度来看，短期内原材料市场还应当有一轮补跌行为；上涨港口的进口矿库存创年内新低并不是说明钢厂采购提速，而是淡水河谷等海外矿山发货力度减弱占据主因。在钢厂持续低迷的采购意愿下，我们认为在进入6月份后，钢坯和进口铁矿石等炉料价格还将继续寻底。

       同时，钢材现货价格下探并未到底，目前市场价与出厂价倒挂幅度在100元左右；预示着后期钢厂还有继续下调出厂价的空间，在需求短期内依然无法给予支撑的情况下，钢厂还将带动市场价格震荡触底；为即将到来的新一轮钢价上涨提供更大空间。