PMI指数连升四月 需求继续向好：中国物流与采购联合会最新发布数据显示，3月我国PMI指数为53.1，连续第四个月回升，创下近一年来新高，比上月提升2.1个百分点，同时继续位于临界点以上。从3月份中国制造业总体情况看，市场需求明显回升，生产增速加快，企业采购活动趋于活跃，尤其是与装备制造业相关的行业表现尤为突出，表明制造业经济总体保持增长态势。而钢铁行业PMI指数也显示需求转暖趋势，中国物流与采购联合会下属的钢铁物流专业委员会发布3月钢铁行业PMI指数为49.3，环比回升6.5个百分点，显示出钢市低迷的态势有所缓解，其中新订单指数以及新出口订单指数回升较快。下游需求好转有利于保持钢价上涨趋势，但3月PMI仍然处于同期的相对低位，仅高于2009年的水平，不宜过于乐观。

       社会库存持续下降 减轻销售压力：随着市场消化能力减弱，1-2月社会库存不断攀升，并在2月中旬前后创下历史新高1900万吨，随后因终端需求恢复及中间需求放大开始下降。截止3月30日，五大品种库存总量为1788.8万吨，周环比减少28.3万吨，连续第六周下降，较上月末下降5.5%。库存的连续下降一定程度上减轻了贸易商的销售压力，不过与前期低点相比，目前总体库存仍处于较高水平，同时与前几年对比来看，减少速度相对偏慢。

       钢厂定价仍将稳中上调 订货成本难降：4月份各大钢厂基本开出稳中小涨盘价，至此已连续2-3个月向上调整，同时新资源到货成本普遍高出当前市价，以热卷为例，本网测算8家热卷钢厂平均倒挂幅度为80元/吨。再考虑二季度市场整体上行空间不大，为维护正常合同组织，预计5月主导钢厂继续稳中小涨，即使5月中旬以后市场出现调整，加重倒挂局面，钢厂反应也会相对滞后，也就是说短期内贸易商订货成本很难下降，只有推高价格才可维持获利。

       矿石价格稳中趋升 支撑作用增强 ：一季度进口矿石市场先涨后稳，在上涨过程中进口现货矿表现更为明显，而外盘价格整体稳定在140-145美元/吨之间，矿石坚挺对钢价支撑作用增强。截止3月30日，中国铁矿石现货价格指数(CSI)综合粉矿为139.08美元，与上月末相比上涨2.7%，其中进口粉矿上涨3.6%，国产粉矿上涨1.1%。目前来说涨后成交一般，钢厂大批量囤货意愿较低，年初到现在一直维持现状一直保持现缺现采的采购方式来购买，保持谨慎采购的态度。随着钢材特别是建筑用材需求继续恢复加上粗钢产量持续增加，4月矿石价格仍有小幅上涨空间。

       总体来看，尽管资金实质性宽松措施仍未出台，但资金使用成本降低已成事实，加上下游用钢企业生产旺季即将到来，采购积极性将继续提升，再考虑钢价水平尤其是板材价格偏低，二季度初期钢价继续上行几率较大，而5月中旬前后因供需压力凸显、周期性回调及南方梅雨季等因素，市场价格将可能进入下行通道。现货贸易方面，基于4-5月钢材市场继续向好概率较大，但上涨空间相对有限，再考虑融资成本已降低，对于库存偏高者建议逢涨价加快出货，而库存正常及偏低者建议可根据自身资金情况少量补货。钢厂订货方面，按照目前情况分析，板材钢厂5月定价仍是稳中上涨趋势，但钢价在5月中旬前后面临调整可能，建议库存正常及偏高者5月钢厂合同少量订购，而库存低者建议适量订货。而建材钢厂价格已逐步转为上调周期，建议库存低及正常者可适量订货，而库存较高者少量订货。