沿海煤炭市场分析

目前沿海煤炭市场仍呈疲软态势，由于去年年底的大量存煤，下游用户存储煤炭数量保持在高位；春节期间，工业用电和民用电大幅下降，煤炭消耗急剧减少，促使用户购煤欲望进一步降低，到达北方港口的拉煤船舶大量减少；北方主要发运港口存煤数量回升，沿海煤炭市场出现供略大于求的现象。市场煤交易价格方面，受需求疲软、库存高位等因素影响，环渤海市场煤交易价格和南方港口接货价格延续了上月的下跌态势，1月份煤炭价格继续回落，降幅与去年12月份相比有所收窄。元月份，预计北方沿海主要港口发运煤炭将达到5000万吨，其中秦皇岛港发运煤炭约为1980万吨，唐山港口发运煤炭约为850万吨。
进入一月份，正值春节前夕，我国大江南北普遍降温，取暖负荷增加，火电厂日耗煤数量有所增加。截止1月10日，全国重点电厂存煤数量为8000万吨，较去年12月初的存煤高位时，下降了300万吨，上旬直供电厂平均日耗为418万吨，日耗煤数量已接近高峰，经计算，上旬重点电厂存煤可用天数为19.1天，存煤数量和存煤可用天数较高峰时有所下降。但由于临近春节，即将面临工厂停产放假，煤炭消耗和需求会下滑。
沿海六大电厂方面，日耗情况，上半月与接近春节和春节期间（1月16日到31日）日耗煤情况大相径庭，上半月电厂日耗数量基本属正常状态。1月11日，沿海浙能集团等六大电厂存煤总量为1283万吨，日耗煤合计达到61.7万吨，存煤可用天数为20.7天，日耗情况虽然比不上夏季用煤高峰时水平，但也处于中高位；随着春节的逐渐临近，华东华南地区大量工业企业停产放假，工人们陆续返乡过年，造成工业用电和用煤量急剧下降，存煤数量和可用天数空前提高。据数据显示，截止1月24日（大年初二），沿海六大电厂存煤数量达到1358万吨，日耗合计仅为33.78万吨，比平时减少约一半，存煤可用天数高达40.2天。其中最明显的是外贸加工型企业较多的浙江地区，其主要发电企业—浙能电厂日耗煤数量从平时的11万吨水平下降到4.8万吨，降幅达56.3%，经计算，浙能电厂存煤可用天数高达82天。根据往年的数据分析，大年初一前的5天到正月十五，这20天时间，电厂日耗煤数量将一直保持低位，直到正月十五左右，沿海地区复工企业增多，电厂日耗才可能恢复到正常水平。
“三西”腹地煤炭发运方面，受需求疲软、库存高位、价格倒挂等因素影响，部分中小型发煤企业纷纷退出煤炭营销，处于“观望”状态；山西一些无生产能力、从事煤炭经营的企业减少了煤炭发运，这部分运力暂时从大秦线运量中削减下来。但随着山西煤炭资源整合的结束，大型煤企发运数量明显提高，潜能得以发挥，大型煤矿纷纷抢占市场，增加生产和发运数量，促使大秦线货源供给和北方港口煤炭资源得到保障。据了解，同煤集团麻家梁、中煤集团东露天以及伊泰集团塔拉壕等新投产煤矿将增加生产能力和发运数量，增加了煤炭供给数量。在进车方面，大秦线发运数量仍在高位，进入1月份，大秦线每日发运煤炭数量保持在120万吨以上，其中，春节七天日均发运煤炭高达125万吨；1月份，进秦皇岛港煤车平均为8700辆/日，资源供给处于供略大于求态势。
由于前一阶段海上调进煤炭过多（含国内煤和进口煤），电厂存煤、拉煤数量出现“透支”；下游电厂存煤高位，拉煤欲望始终没有提高。到了春节期间，受停产放假、需求减弱等因素影响，在秦皇岛、唐山等港口抛锚等待拉煤和已办手续的船舶大幅减少，尤其主打市场电煤的码头出现长时间空泊，各港发运量略有下降。受需求下降、冻车冻煤增多、海面浮冰等因素影响，秦皇岛港日均发运量由上月的72万吨下降到64万吨，曹妃甸、国投京唐两港日发运量也有下降。进入1月份，电厂派船数量明显减少，北方各港日发运量出现小幅回落，各港口库存缓慢回升。1月1-18日，北方沿海地区天气良好，没出现封航现象，铁路进车也很充足，以上外部环境基本与去年12月份的情况差不多，只是市场萎靡态势略有加剧；由于天气晴好，中转畅通，各港口存煤数量增加的并不明显，秦皇岛港存煤数量从1月1日的650万吨，增加到18日的718万吨，18天仅增加了68万吨，日均增加了3.7万吨。从19日开始，沿海地区出现多次大风等恶劣天气造成港口封航，且到港船舶数量上也在减少，各港存煤数量开始快速增加；到月底31日，秦皇岛港存煤由19日的721万吨增加到769万吨，曹妃甸港存煤由19日的213万吨增加到241万吨。
价格方面，1月份的第一周，环渤海市场煤价如期降到发改委要求的800元/吨以下的水平，第一周实际交易价格为790元/吨，较发改委要求限价数值低出10元/吨，上半月，煤炭价格降幅虽然收窄，但仍呈下降趋势；下半月，因春节来临，煤炭需求继续走软，因此，煤价继续小幅下跌，跌幅与上半月水平相比相差不多，到1月底，秦皇岛港发热量5500大卡市场煤实际交易价格降到775元/吨。但是，煤炭价格也有它的支撑点，进入冬季，大江南北气温下降较快，天气较为寒冷，尤其华东地区的上海、江浙等地气温保持在零度左右，取暖负荷增加；部分发运企业的煤炭采购和发运成本与在秦皇岛等港口的销售价格形成“倒挂”，影响了供货的积极性等等，在一定程度上抑制了秦皇岛等重点集散地区市场动力煤价格继续下降的空间，预计5500大卡市场煤价会下跌到760元/吨左右后，然后企稳。
今年，欧债危机仍有继续恶化的迹象，美国经济持续低迷，日本经济未有起色。而我国房地产市场调控持续，房价进入下行通道，房地产新开工项目投资增速回落；铁路基建投资受到影响。在国内外需求受到抑制的背景下，我国实体经济面临下行风险；经济增速放缓，煤炭需求也将受到抑制，国民经济增速将有所回落。预计今年尤其年初，主要发煤港口和铁路运输形势并不乐观。
但我们还要看到有利的一面，我国仍处于发展的战略机遇期，工业化、城镇化正在加快推进，城市建设、现代服务业以及人口老龄化，都给我们带来许多投资发展空间。由于能源需求与经济增长的正相关性，煤炭需求虽然有所降温，但我国经济长期向好的基本面并未根本改变，我国煤炭消费仍保持较高的增幅。国家的保障性住房建设、新农村建设、西部大开发等经济政策，以及工业化进程推进，对钢铁、建筑材料、化工等产品的需求仍保持较大规模，从而拉动煤炭的巨大需求，进而对煤炭的产量和运量形成强大支撑。国际煤炭市场的产量和价格波动以及国内西部煤炭产运能力的变化均会影响东、南部沿海地区煤炭供应；铁路新增运能和运量较少，煤炭运输瓶颈的持续存在，将在一定程度上影响煤炭发运、支撑国内煤价，为沿海煤炭市场增添活力。今年煤炭运输和沿海市场主要维持供求平衡态势，下半年随着国民经济的快速发展，煤市可能会出现供不应求。笔者预计，从2月中下旬开始，随着南方工业企业的陆续开工复工，电厂库存消耗增多，以及大秦线春季检修即将拉开序幕，下游需求会有所好转；3月份，随着电厂增补库存的开始，沿海煤炭运输会再现火热景象，南北航线运输将恢复正常水平，市场煤交易价格也将会触底反弹。