在经历了连续两个月大幅下调钢材出厂价之后，宝钢、武钢、鞍钢三大钢厂的主要品种2012年1月份出厂价呈现出稳中有升的特点，虽然当前钢市运行环境较为沉闷，导致钢厂上调价格的幅度较小，不过根据历史经验，制造业PMI指数从年初开始环比季节性回升，具有开春走高的特点，因此我们认为三大钢厂此次小幅上调出厂价有维稳并试探性涨价的意图。

　首先来看一下三大钢厂2012年1月份出厂价格调整情况：宝钢股份于12日出台价格政策显示，热轧、酸洗、热镀锌、彩涂、宽厚板等均维持不变；普冷上调100元/吨；武钢股份于19日出台的价格政策显示，热轧普遍上调60元/吨；冷轧产品普遍上调40元/吨；彩涂价格下调215元/吨；鞍钢股份于20日出台的价格政策显示，热轧板卷、中厚板价格不变；冷轧卷板普遍上调50元/吨；热镀锌上调50元/吨；彩涂上调50元/吨。另外各钢厂针对不同地区还有一定的补贴措施。

　此次钢厂调价以求稳为主,一方面考虑到了当前市场钢价的下滑态势，另一方面担心客户买涨不买跌的心态导致新一年合同订单情况恶化。调整后宝钢、武钢、鞍钢的热卷不含税基价分别为4862、3870、3650元/吨，冷轧不含税基价为5216、4540、4520元/吨。从12月初以来，市场钢材价格已连续三周呈窄幅波动走势，显示出上涨乏力。原本预计12月份钢材价格会因商家的节前备货而出现一定程度的上涨，但今年钢市行情并不乐观，商家多以观望为主，冬储意愿较弱，导致现货钢价上行无力、持续震荡盘整走势，那么钢厂在出台新一期的价格政策时就必须要考虑到现货市场的接受程度，其主要品种报价小幅上探显示出钢厂对来年开春钢市环境看法谨慎。

　众所周知，受到宏观经济形势低迷和季节性因素的影响，钢铁整体需求依然萎靡不振，导致钢价上行乏力。随着10月中旬开始的钢价暴跌，导致钢厂在淡季生产积极性减弱、亏损面扩大，从而纷纷加大检修力度。11月份以来的钢厂减产一定程度上减轻了去库存压力，但整体需求依然不旺，钢价仍缺乏大幅上行的动力，而且12月份以来钢厂逐渐复产，全国重点企业粗钢日均产量出现回升，据中钢协公布的数据显示，12月上旬重点会员粗钢日均产量为152.1万吨，与11月上旬相比上升2.76%，显示钢厂复产积极性较高，这无疑会加重后期市场资源供给压力。

　从目前市场的需求来看，北方大部分户外工程已经停止，对长材的需求持续下滑，而10月和11月的用车销量走势连续两个月出现负增长，说明板材的终端采购也没有大的起色，在目前钢厂复工、产量不降反升的情况下，节前钢价将会面临进一步的压力，因而此次三大钢涨价基础较为薄弱，市场接受程度有限。加之虽然当前信贷有所缓解，但是一些家电、机械终端客户年底资金仍十分紧张，存在着一定的拖欠货款现象，使得本就资金压力突出的贸易商也不愿贸然订货，市场对节后需求恢复及当前钢价是否是阶段性底部还存在很大分歧。实际上，从三大钢厂陆续公布新一期价格政策以来，无论是钢材远期市场还是现货市场反映较为平静，显示出市场心态受到积极提振的作用有限。

　另外，由于国家发改委12月初综合提高电价大约3分钱/千瓦时，增加了国内钢厂吨钢成本不到20元/吨，因此三大钢厂小幅调价也有缓解成本上涨压力的考虑。同时，从钢材现货市场价格走势来看，12月份跌幅明显收窄，基本处于窄幅阴跌状态，钢厂适当调高出厂价以稳定市场预期也在情理之中。

　综合上述，本次三大钢厂的调价幅度基本在市场预期之中，钢厂也相应加大了补贴力度，以期稳定住来年订货量，虽然其后期效果如何尚待观察，不过就目前来看，钢价仍然维持震荡盘整走势，价格并未出现大幅涨跌，显示出钢厂稳中上调价格政策仍对当前钢市心态有一定支撑。考虑到距离年关仅有一个多月的时间，钢市基本面情况出现大幅变动几率有限，国内钢价或将维持稳中小幅盘整走势。