在中国因端午假期休市期间，良好的５月数据公布，激励欧美股市上涨，美股持续创出新高。美国ＩＳＭ5月制造业指数升至55.4，中国官方制造业ＰＭＩ指数升至50.8，为连续三月回升，其中新订单指数升幅最大，显示微刺激政策拉动经济的作用，另外欧元区制造业ＰＭＩ指数降至52.2，为六个月低位，其中法国ＰＭＩ跌回到50下方，这更加强了本周欧央行可能推出宽松政策的预期，美元指数回升。预计本周陆续公布的经济数据将维持良好基调。

　　受利好经济数据刺激基金属多数上涨，伦铜收于6930美元，收回了上周最后两日的跌幅，现货升水回落至74美元，持仓减到33万手下方。ＣＦＴＣ持仓报告显示基金小幅减空加多，目前净空已减少到不足6千手。库存低位开始出现增加，是否库存减少的趋势开始改变？但短期而言，持仓与库存的矛盾仍然是主导因素，挤仓压力足以维持铜价的强势。沪铜周五库存减少700吨，升水大幅回落，持仓大减，或暗示升水回落导致参与挤仓的资金改变预期开始离场。下游订单减少不支持铜价上涨，但比价过低可能导致进口报关货减少，国内现货紧张的情况很难明显缓解，短期或还有挤仓压力。我们维持铜价高位震荡的判断，48000-49000窄幅波动，高抛低买短线操作继续。今日49000-48500。

　　股市：美股创新高，强势

　　原油：下跌，高位震荡

　　美元：上涨，震荡略有回升

　　铜：49000-48500，高位窄幅震荡，短线高抛低买

　　铝：13550-13450，震荡略有上行，13300转支撑，逢低短买

　　锌：15200-15150，15300压力区，高位震荡，逢高抛空