行情跟踪：中国4月M2增速明显提升，至年率13.2%，3月为12.1%。中证报称"不降准+控制利率上行"政策将是央行主要目标。中国央行、银监会正在起草银行破产应对方案。乌克兰部分洲要求"独立"，导致整体局势依然不稳。LME铜05月12日大幅走高，刷新反弹高点，尾盘收在6，879.00美元/吨。沪铜1407合约高开于48，730元/吨，震荡收高，收于48，960元/吨，涨890元。持仓为263196手；成交量49194手。

　　现货方面：国内现货市场价格大幅上涨。长江现货升825元/吨，至50,200元/吨；广东现货升800元/吨，至50,150元/吨。现货VS3月期铜价差，长江升水1240元，广东升水1190元。现货对1405（即将交割），1406合约升水出现明显下滑，期现价差回归迹象明显。现货强势带动期货走高。现货坚挺不利于期货价格走低。有条件的可以考虑买期货抛现货，滚动库存。

　　行业新闻：1、中国铜冶炼厂削减现货精炼铜出口。中国铜冶炼开始削减现货精炼铜出口，将更多供应售往价格回升的国内市场，缓解中国这一全球头号金属消费国的供应短缺。中国大型铜冶炼厂3月共同制定了一项提振精炼铜出口的计划，以应对低迷的国内价格。冶炼厂的交易商及消息人士表示，4月出口逾10万吨现货及合约船货。冶炼厂已经签订2014年每月出口约75,000吨精炼铜的合约，再加上3月和4月的现货销售，将推高中国的今年出口量至创纪录的100万吨。高溢价吸引铜冶炼厂增加向国内的销售，但促使部分终端用户推迟现货购买，尽管季节性需求推高订单。

　　操作计划：

　　铜价自3月大幅下跌后缓慢反弹，在国储收储的影响下出现了急速反弹情况。目前看，国内阶段性现货紧张带来的铜价明显走高成为期货市场的主要推手，持续扩大的期现价差也限制了期货价格的下行空间。短期看，国内铜升穿47000元/吨关口，已经回归中性格局，建议继续观望。考虑到期现价差扩张到较高水平，有现货条件的可以考虑滚动库存，买期货抛现货，等待价差回归。